1、总体配置：市场缩量止跌，北上继续流入。海外通胀预期继续走高，新兴市场启动加息。受通胀和货币贬值影响，巴西、土耳其、俄罗斯等新兴市场国家相继启动加息，而欧美距离加息仍远，美联储3月FOMC会议大幅调高经济预期，并维持2024年之前不加息预期，欧元区财长亦表示不会改变财政支出的宽松立场。疫情方面，欧美疫情形势分化，美国新冠疫苗接种加速，日均接种量达230万，目前已约4190万人完成接种，而欧洲多国暂停接种阿斯利康新冠疫苗，并随着变种病毒加速传播，新一轮疫情再度爆发，被迫重启封锁措施。国内方面，上周央行对3月MLF等额续作，LPR连续11个月按兵不动，货币政策维持稳健中性，经济数据也稳中向好，市场在前期大幅回调后逐步企稳维持震荡北上加速入场，配置盘大幅增配。上周北上连续净流入87.08亿元，南下资金净流入40.59亿元。根据我们对陆股通资金的拆解和估算，北上配置盘净流入规模进一步增至158.89亿元，自去年11月以来已连续20周维持净流入，交易盘本周净流出69.37亿元，配置盘和交易盘今年以来累计净流入分别达到1086.79亿元和-34.78亿元。上周主板和科创板仓位上升，创业板仓位下降，截至3月19日，陆股通主板、创业板、科创板持仓比例分别为87.12%、12.77和0.11%%

2、行业配置：电气设备和机械设备等行业获集中加仓。根据我们估算，上周电气设备净流入居前（+30.81亿），食品饮料流出最多（-31.58亿）。

从交易盘净流入统计看，医药生物（+16.97亿）净流入额居前，而食品饮料（-40.33亿）净流出额居前；从配置盘净流入统计看，电气设备（+27.91亿）净流入额居前，而公用事业（-3.57亿）净流出额居前。从持股市值变动角度看，上周家用电器持股市值提升居前，增加23.01亿元，而非银金融市值回落较多，减少87.32亿元。从持股仓位变动看，家用电器提升居前，上升0.24%，而非银金融仓位回落居多，仓位下降0.26%。

3、个股配置：格力电器获增持居前，贵州茅台遭减持较多。从整体净流入角度看，格力电器（24.03亿元）、三一重工（9.85亿元）、隆基股份（9.35亿元）净流入居多；而贵州茅台（-23.02亿元）、泸州老窖（-9.01亿元）、中国平安（-7.43亿元）流出居前；从交易盘看，格力电器（9.37亿元）、立讯精密（6.32亿元）、康龙化成（4.35亿元）净流入居前；而贵州茅台（-15.6亿元）、泸州老窖（-8.72亿元）、招商银行（-8.26亿元）净流出居前。从配置盘看，格力电器（14.66亿元）、中国中免（11.25亿元）、五粮液（9.15亿元）净流入额居前；而贵州茅台（-7.43亿元）、药明康德（-6.44亿元）、恒瑞医药（-5.92亿元）净流出居前。

风险提示：1、海外市场波动加剧；2、汇率贬值风险。