宏观流动性：1.上周逆回购投放和回笼相抵，MLF投放和回笼相抵；2.市场利率方面，DR007和R007小幅上升至2.18%和2.19%；3.M2和社融增速小幅回升至10.1%和13.3%；4.人民币兑美元小幅上升至6.51。

A股市场资金面和情绪面：1.上周A股成交量和换手率均有所下降；2.两融余额维持在1.65万亿；3.

北上资金净流入87.1亿元；4.上周A股净减持大幅减少、回购规模上升，本周限售解禁规模上升；5.

风格来看，上周小盘股、高PE、低价股、亏损股表现最好。

A股和全球估值：上周市盈率分位数（十年）较低的行业有农林牧渔(2.3%)、建筑装饰(2.5%)、建筑装饰(5.9%)、通信(8.3%)、非银金融(18.6%)，市盈率分位数（十年）较高的行业有休闲服务(100%)、食品饮料(97.9%)、家用电器(97.8%)、汽车(95.8%)、交通运输(93.5%)。

风险提示

流动性出现较大的波动

历史估值不具备参考意义