市场表现

(一)行业表现统计:防御板块及低估值顺周期品种领涨3月8日-3月12日,当周两市先抑后扬,伴随着后半周部分抱团股的小幅回暖，市场出现探底回升的走势，申万行业涨跌幅中位数为-3.2%。从申万一级行业分类来看，军工板块出现大幅回调，周跌幅达11%，电子、计算机板块均跌幅居前。防御板块以及低估值顺周期品种表现较好。

(二)市场成交分析:略有缩，观望但未离场

从周度级别来看，两市成交均有缩量，但幅度不甚显著，显示投资者较为谨慎，但观望尚未离场，从日度级别来看。上证指数的反弹伴随着成交量的小幅上行，而创业板的反弹并未有明显的成交量的跟随，显示投资者对于两个市场的心态有所不同，创业板观望氛围更浓。

二级市场流动性情况

(一)北上资金监测:北上资金率先回流

3月8日-3月12日当周，北上资金净买入66.14亿元，净买入MA3降至0轴附近，伴随着当周净买入的持续回升;从交易结构来看，维持了近3周的沪强深弱格局，我们认为从以上两点来看，北上或已提前进场，但是交易结构有明显偏好，净买入基本集中在沪市。

从行业角度来看，当周银行、电气设备、非银金融、食品饮料、建筑材料为净流入前五，当下市场震荡调整，北上资金持续流向以银行、非银为代表的大金融板块，低估值大金融板块持续性较好。另一方面，我们也观察到北上当周加仓了电气设备、食品饮料等板块，这两个板块近期都有不小的调整幅度,通常对于配置型北上资金来说，更偏向于长线投资以及左侧交易，对于右侧趋势交易投资者可等待企稳信号明确。

(二)基金规模监测:基金赎回+发行遇冷

受近期市场持续调整等因素影响，我们看到新基金发行明显遇冷，降温明显。截至3月12日，3月新发基金仅有18贝，距离1月份的发行15只相差甚远。

(三）融资融券监测∶杠杆资金逐渐降温

当周沪深两市日均融资买入额为697.21亿元，较年后1119亿元的高点已跌近40%;杠杆资金受市场表现影响较大，我们看到随着市场展开调整，杠杆资金也同步明显下行，占比逐级下级。热度明显降温。

产业资本变化:计算机、医药生物、电子板块减持居前当周，二级市场合计公告净减持128.50亿元，计算机、医药生物、电子、传媒、有色金属减持市值位于前列，深信服、智飞生物、闻泰科技、南山铝业.三七互娱减持市值较高，最高减持41.4亿元。

风险提示∶投资有风险，入市需谨慎