3月5日，李克强总理作政府工作报告，主题围绕稳住防疫成果、谋求经济新发展而展开。随着新冠疫苗广泛接种，全球经济开始进入到后疫情时期。短期来看，各项政策将逐步恢复平稳；长期而言，经济增长将谋求高水平发展，质量高于速度，更加注重结构优化。从具体内容上来看，本次报告有五大重大变化，为A股未来投资指明了方向。

重大变化一：发展理念深刻转型，发展质量完全压倒发展速度。这次政府工作报告再提到十四五规划和二〇三五年远景目标时，不再提出明确的经济增速，而是指出“各年度视情提出经济增长预期目标”，经济增速只要保持在合理区间运行即可。

重大变化二：宏观政策从去年的“积极有为”回归到“连续、稳定、可持续”，疫情刺激政策将平稳退出。在财政政策方面，总赤字率下降0.4个百分点，不再发抗疫特别国债，财政政策总体边际收紧，但是总体下调幅度不大。货币政策方面，从降成本回归到常态，着眼于稳杠杆、防风险，要求“保持流动性合理充裕，保持宏观杠杆率基本稳定。”

重大变化三：创新驱动战略上升为国家核心发展战略，科研投入出现井喷。

重大变化四：深入贯彻落实绿色发展理念。

重大变化五：注册制稳步推进，退市将成常态化。

投资策略：重点关注科技创新、绿色环保领域龙头公司。科研经费大增长的赛道中，可以关注实验室耗材、器械龙头阿拉丁、莱伯泰科等。科技创新赛道中，关注当前回调较多，但是未来增长依然强劲的半导体领域龙头韦尔股份、斯达半导、新洁能、思瑞浦、晶方科技、兆易创新等。绿色环保领域，可以关注瀚蓝环境等。

风险提示：政策落地不及预期、相关公司业绩增长不及预期。