截至2020年三季度末，横店集团的总资产893.98亿元，净资产327.62亿元，负债合计566.36亿元，营业收入430.09亿元，净利润16.64亿元。

坐落于浙江横店的“横店影视城”，试图打造“中国影视梦工厂”，大厂梦背后，是庞大的民营资本系横店集团控股有限公司(下称“横店集团”)。

横店集团1975年创立于中国横店，业务遍及150多个国家和地区，旗下有6家A股上市公司英洛华(000795.SZ)、普洛药业(000739.SZ)、横店东磁(002056.SZ)、得邦照明(603303.SH)、横店影视(603103.SH)、南华期货(603093.SH)，一个横跨电子电气、影视文旅、医药健康、金融等四大领域的“横店系”版图，呼之欲出。

6家A股公司总市值不过900亿元。

根据21世纪资本研究院调研，“横店系”并非一家因“系”躁动资本市场的企业，尤其是，同为浙江民营资本、手握3家A股公司的“长城系”(长城影视、长城动漫、天目药业)，在依托上市公司平台做大杠杆的过程中风险频出，横店系依然稳抓“中国好莱坞”“世界磁都”“江南药谷”等标签。

“横店系”如何对冲二级市场冲击，守住城池?

“横店系”6子A股会师记

从1975年的横店丝厂萌芽，到1980年横店磁性器材厂创立，1990年创办永安化工厂、制药化工厂，到1990年7月浙江横店企业集团公司在东阳成立，成为第一家国务院审批组建的乡镇企业集团，横店集团旗下业务徐徐展开，1996年12月，创办横店集团得邦电子有限公司，1999年11月，横店集团正式成立，开始崭露头角。

可以看到，“横店系”上市公司资产，大部分依托产业一点点搭建而成。

2001年，横店集团在资本市场落下第一枚棋子。

当年12月，横店集团对控股的上市公司青岛东方进行了资产重组，置入旗下康裕制药95%股权、得邦化学90%股权、抗生素中间体生产线的经营性资产等医药化工资产，其医药业务得以借壳上市。

随后，青岛东方更名为普洛药业(000739.SZ)。

2006年8月，横店东磁(002056.SZ)成为横店集团首家IPO上市公司，成功登陆深交所。

2015年底，横店集团通过此前控股的太原刚玉，作价6.13亿元收购横店集团旗下赣州东磁100%股权及浙江横店进出口有限公司持有的钕铁硼业务相关资产(包括英洛华进出口100%股权)，后更名英洛华(000795.SZ)，横店集团旗下又一资产借壳步入资本市场。

至此，普洛药业、横店东磁、英洛华“三驾马车”实现了在A股的胜利会师。

两年之后，横店集团又开始了资本市场的扩城之举：2017年3月底，横店集团旗下主营照明产品的得邦照明(603303.SH)登陆上交所，当年10月，主营院线发行、电影放映的横店影视(603103.SH)也挂牌上交所。

当时，横店集团董事长徐永安曾在公司内部表示，“到2020年，力争集团能有6-8家A股上市公司”。

离这目标不远，2019年8月30日，横店集团在20年前收购的浙江南华期货经纪有限责任公司(即现在的南华期货)登陆上交所，成为A股第一家期货上市公司。

截至2019年：横店集团合计持有普洛药业51%股权，合计持有横店东磁50.07%股权，合计持有英洛华49.44%股权，合计持有得邦照明68.94%股权，合计持有横店影视84.77%股权，合计持有南华期货76.3%股权。

21世纪资本研究院发现，横店集团的电气电子板块主要通过横店东磁、英洛华、得邦照明三家上市公司展开，产品包括磁性材料、微特电机和电子照明，此外，普洛药业覆盖医药健康，横店影视主打影视文化，南华期货定位现代服务，经营方向多元化，板块之间关联性较弱，这是很多浙江民营资本的共同特征。

“单一业务抵抗行业风险能力较小，比如容易被新型行业替代，或者在外部行业风险因素发生时，对企业伤害性较大。而多元化综合性企业受单个行业综合影响较小，这也是‘鸡蛋不放在同一个篮子里’的朴素道理。”安永浙江省主管合伙人黎志光告诉21世纪资本研究院。

他说，“浙江民企考虑分拆多板块分别上市，除了增加融资渠道，还可以把企业未来盈利业务板块拆分，体现在分拆上市部分的企业市值中，此外，也有利于各板块业务在细分领域成为行业引领者，让企业的技术优势、市场优势和管理优势等资源优势得到充分利用。”

财报的治理：谁是现金奶牛?

从财报来看，横店集团各个板块负债率低，现金流充足，部分企业营收在20亿-40亿元之间。

如英洛华，主要业务为稀土永磁材料与制品和电机系列产品，全资子公司英洛华磁业是国内最早生产钕铁硼的企业之一;公司全资子公司联宜电机主要客户遍布亚洲、北美、欧洲等40多个国家和地区。

2019年，英洛华实现营业收入25.13亿元，净利润1.43亿元，均双位数增长。

相比英洛华，横店东磁的体量更大。

作为国内规模最大的磁性材料生产企业，横店东磁拥有年产15万吨铁氧体预烧料、13万吨永磁铁氧体、3万吨软磁铁氧体、2万吨塑胶磁的生产能力，在中国各种门类的磁性材料参与者中，占有一席之地。

2020年业绩快报显示，横店东磁实现营业收入81亿元，同比增长23.42%，归属于上市公司股东的净利润10.12亿元，同比增长46.51%。