在3000亿医美市场面前，不同路径的玩家，未来会摩擦出怎样的火花?

“颜值经济”时代，越来越多的玩家正涌入医美领域的细分赛道，二级市场也在热捧相关概念。

牛年开市以来至今，华东医药(000963.SZ)累计涨幅已超过30%，在震荡市中表现分外抢眼。

2月17日，华东医药的一纸公告更成了其短期股价的直接催化剂。公告称，华东医药将通过全资子公司英国SinclairPharmaLimited(下称“Sinclair”)以6500万欧元股权对价款及最高不超过2000万欧元销售里程碑付款，收购西班牙能量源型医美器械公司HighTechnologyProducts,S.L.U.(下称“HighTech公司”)100%股权。消息抛出后，华东医药次日涨停。

2月23日，华东医药股价再次收获一个涨停。

在医美赛道上积极跑马圈地的A股公司并非华东医药一家。

近期，国产玻尿酸填充剂三大生产商爱美客(300896.SZ)、华熙生物(688363.SH)和昊海生科(688366.SH)，频繁挖掘玻尿酸“爆品”之外的医美赛道，女装起家的朗姿股份(002612.SZ)开始加快医美机构连锁布局。值得一提的是，从2020年9月以来，朗姿股份半年内股价涨幅已超过200%。

据Frost&Sullivan统计，2014-2019年中国医美市场复合增长率为22.5%，是全球增速最快的国家之一，2023年中国医美市场规模有望达到3601.3亿元人民币。

在3000亿市场面前，不同路径的玩家，未来会摩擦出怎样的火花?

华东医药双赛道并驱野心

被华东医药青睐的Hightech，是一家聚焦非侵入性EBD(能量源型)医美设备集研发、生产及销售为一体的国际化科技公司。公司研发基地位于西班牙巴塞罗那，生产基地位于保加利亚，拥有165名员工，并通过直接经营(西班牙、英国等)和分销伙伴在全球数十个国家和地区开展业务。

收购公告显示，Hightech拥有一支近20人的研发团队，其冷冻溶脂及激光技术产品用于减脂和脱毛。已上市减脂产品有Cooltech、CooltechDefine、Crystile，脱毛类产品有Primelase、Elysion。在研产品有四款，其中Define2.0、Define3.0用于减脂、紧肤塑形，PrimelasePro用于脱毛、皮肤年轻化，Titania用于紧肤、塑形，预计在2021-2024年内将在全球范围内陆续上市。

从其披露的财务指标来看，Hightech在2019年实现营收2297.2万欧元，净利润510.5万欧元，2020年1-9月实现营收1232.2万欧元，净利润60.2万欧元。

值得一提的是，这是继华东医药2018年收购英国Sinclair公司之后，再次“加码”医美业务。

收购消息发布后，华东医药随即于2月18日召开投资者交流会，吸引了中金公司、嘉实基金、广发基金、华创基金等130家机构投资者及个人投资者，合计近250人参会。交流会上，华东医药董事长吕梁、SinclairCEOChris、国际医美事业部负责人李艳章、董秘陈波等人进一步透露了公司布局医美业务的更多细节。

SinclairCEOChris介绍，“本次Sinclair收购HighTech公司，将进一步拓宽公司能量源类医美器械产品管线，实现公司在非手术类主流医美产品的全覆盖，开启‘微创+无创’医美新时代。”

“收购Hightech是华东医药在医美领域的战略性布局，国内医美市场增长迅速，轻医美、身体塑形都是医美细分领域的新机会点。”2月24日，华东医药董秘陈波在接受21世纪经济报道记者电话采访时表示。

陈波在2月18日的交流会上透露，“Hightech的业务是公司医美管线相对缺乏的。目前国内医美市场主流产品主要是玻尿酸，包括少量的肉毒素，普通品种竞争已日趋激烈。在医美能量源设备领域，国内企业技术与海外先进水平尚存在较大差距。公司看到了这方面的趋势和机会，也在积极布局。”

而对于市场较为关注的Hightech冷冻溶脂产品的落地情况，他向记者透露，“股权收购全部完成后，公司会着手开展Hightech公司冷冻溶脂产品在中国市场的临床和注册工作，预计过程需要2-3年时间。”

事实上，华东医药的此次并购只是其布局医美版图的其中一步。在此之前，华东医药在医美赛道上耕耘已久，通过代理以及参股海外公司，储备了不少产品。

“2013年华东医药从代理韩国LG公司的玻尿酸(伊婉)切入医美领域。目前，公司布局有肉毒素，抗衰老产品‘少女针’、埋线，利拉鲁肽减肥产品等，以及光电医美仪器，基本涵盖了目前市场上大部分轻医美产品。”华创证券在其2月21日发布的《“颜值经济”时代来临，医美业务激发公司新活力》深度研报中如此表示。

华东医药国际医美事业部负责人李艳章在2月18日的交流会上透露，新型胶原蛋白刺激剂Ellanse?具有“填充+修复”双重功效，被认为是“玻尿酸+童颜针”的结合体。其PCL和CMC可以完全被降解，是更为安全的产品，具备颠覆医美填充行业的潜力，公司根据CMDC(中国医疗器械质量认证中心)要求，已提交了该产品在中国的注册申请并获受理，有望2021年上半年拿到上市许可。

此外，华东医药还参股了美国R2、瑞士Kylane公司，也引进了不少产品，将于近期推向市场。

关于美国R2、瑞士Kylane公司产品的进度，华东医药在交流会上提到，公司“引进美国R2公司的亮白