风险提示：1）行业景气度不及预期；2）公司业绩不达预期。

宏观：流动性偏紧不足短期现象，将在较长时间内处于緊平衡状态

策略：行情第三阶段风险偏好才是主因，波动加大，资金会开始从艳团向其他估值洼地流动，因此持仓风格上也相应需要向低位价值和周期股切换。基于赔率优先，建议关注：1、受疫情后服务业复苏、且短期受疫情打压跌出空间的：餐饮、酒店、旅游、航空；2、景气度见底、前期估值受压的：保险、银行、通信、游戏；3、严选优质赛道中小市值个段，但整体持仓不宜过商：4、情绪性杀跌回落合理估值的价值股

金工：宽基指数量能剧烈波动，抱团分离度指数急剧拉升，市场分歧度加大，抱团板块大概率延续调整。行业看好金融、地产、电力及公用事业、农林牧渔等板块相对配置机会