一、汽车股表现回顾：上周汽车指数-3.69%，HS300指数-3.91%。比亚迪、长城汽车、潍柴动力等表现较强；上汽、广汽、长安等表现较差。

二、行业动态及趋势展望:

【假期效应减弱，零售增速好转】据乘联会报道，1月第1周的日均零售是4.7万台，同比2020年1月同期下降7%，环比12月第1周增长3%。1月第2周的日均零售是5.8万台，同比2020年1月同期下降25%，环比12月第2周下降9%。1月第3周的日均零售是6.27万台，同比2020年1月同期增长35%，环比12月第3周下降17%。1月1-3周的日均销量是5.5万台，同比下降4%，环比12月下降8%。前两周下滑主要受今年1月的元旦假期叠加周末效应导致工作日减少，此外冬季疫情局部复发亦有一定影响，不过前三周综合来看，销售走势比较平稳，预计今年1-2月同比依然会有较高的增速。目前由汽车销售恢复性增长驱动股价上涨的逻辑已经得到市场验证，后续将进入新能源持续放量，优势品牌份额不断提升的长线逻辑，我们认为吉利、长城、长安、比亚迪等均有可能取得突破，建议增加配置。

【充换电用电量保持高速增长】据wind统计，充换电服务业月用电量持续高速增长，最近一年月均增速77%，2020年11月当月的用电量达到12.4亿度，同比增长84%，相比2018年11月的3.37亿度，增长2.7倍。充电服务业正处于超高速的爆发期。领跑者特来电、星星充电、国网E充电等将明显分享行业高速扩容的红利，并有望诞生一批新的能源服务龙头。

三、行业投资逻辑：汽车行业进入复苏周期，两位数增速至少延续至明年上半年，5-10%的增速或延续1-2年；头部自主品牌在智能化+电动化的趋势中开始崛起。重点推荐：长城、长安、特锐德、伯特利、华域汽车、新泉股份、旭升股份、拓普集团、三花智控等。（1）自主品牌龙头在行业大转折之际率先复苏，销量与业绩出现明显改善，推荐重磅车型较多，成本控制较好的企业，首选长城汽车、长安汽车。（2）电动汽车进入快速增长期，保有量急剧扩容，车桩匹配失衡，充电资源紧缺倒逼政府部门加强对充电站建设的政策扶持，以往的掣肘因子逐步消失，行业进入快速发展期，重点推荐第三方充电龙头特锐德。（3）智能化是汽车行业的核心增量之一，预计未来三年L2-L3级别的渗透率将由目前的20%提升至70%以上，智能控制、智能感官、智能分析类的部件持续扩容，重点推荐国产智能制动龙头伯特利。

四、本周重点推荐个股：长城汽车：公司是国内自主SUV龙头企业，定位中低端市场，目前来看哈弗系列的销售形势有见底回升之势；压制公司基本面进一步好转的主要是高端品牌WEY系列拓展不及预期.