从估值和交易指标分析行业热度

估值指标：我们根据市盈率PE（TTM）、市净率PB（LF）的历史分位数（05年至今和08年10月至今）来刻画，每个行业取PE、PB的分位数均值对应该行业估值热度。

交易指标：我们计算每个行业年化月平均换手率和行业交易占比/自由流通市值占比的历史分位数（05年至今和08年10月至今），取两个分位数的均值来刻画该行业交易热度。

综合热度（情绪热度）：使用各个行业估值热度和交易热度的平均值来刻画各个行业的综合热度。

风险提示：阶段性回撤：宏观政策首次转向，牛市结束：盈利顶和情绪顶。