AB回LE顾_S：U疫A情股扰M动M行AR业Y表]现，市场持续震荡。在年初创出近5年新高后，沪深300指数重回震荡，本周累计反弹2.1%，创业板指在医药和新能源的带动下大涨8.7%。两市日均成交额10048.1亿元，环比下滑1015.5亿元。北上资金和南下资金本周分别累计净流入96.1/798.5亿元。在资金流向和市场活跃度无明显变化的背景下，市场行业风格却出现了较大的转变。与经济复苏相关度较高的金融、建筑和地产等行业显著跑输市场；成长性较强的新能源与疫情带动的医药板块领跑A股。这反映了在国内疫情防控趋紧、部分地区陆续出现零星新冠确诊病例且人员流动管制趋严的背景之下，市场一方面对受益的医药标的的关注度提升，另一方面出现了对央行货币政策“回归常态”的节奏将后延的预期。因此，成长股占比较高的创业板本周录得较沪深300更好的表现。

展望：可提前布局春节后行情。在新冠检测、新能源车与科技等题材带动之下，短期市场活跃度依然较高，但需提防春节临近时交易转淡的影响。寒冬、疫情导致的隔离防控力度加强可能对于一季度的消费与投资产生不利的影响，小幅拖累中国经济的复苏进度。央行本周逆回购净投放5980亿元，若考虑到这周六TMLF到期后本月至今2000亿元的MLF净投放，整体对资金面较为呵护，结合疫情的反复，或一定程度上缓解了市场对于短期流动性的担忧。但春季来临之后配合疫苗的推出，疫情大概率仍将得到更有效的控制，考虑到经济短期仍偏强势，市场可能需要提前考虑春节后货币政策“回归常态”预期重燃之下的投资方向。我们建议投资者可借助当前较为活跃的市场交投环境，提前完成对春节后市场的布局和板块配置。

主题及板块推荐：关注绩优成长及低估值板块。海外投资者当前普遍预期全球经济下半年将回暖，而且美债收益率将逐步回升。对于中国而言，经济复苏和货币政策回归的预期使得国内利率上行的确定性相对更高，整体利好金融等行业，但对估值偏高的成长股不利。同时，春节后上市公司将陆续披露财报，建议可加大对涨价工业品、医药和制造业等一季度预增板块中估值相对更加合理的公司的关注。此外，节后到两会后可能将通过政府工作报告陆续披露去年12月中央经济工作会议八项工作要点的细则，对应领域的上市公司的成长确定性有望增强。综上所述，我们建议投资者在节前加大对金融行业中的银行和保险行业的配置、并加大对化工、有色、医药和半导体行业中一季报业绩预增公司的关注。