宏观策略观点

1【宏观】2021年开局的机遇与风险（其它更新）（叶凡S1250520060001TEL:010-58251911）

消费下沉，农村消费的崛起之路。1月5日，为贯彻国务院常务会议部署，进一步促进大宗消费、重点消费，更大释放农村消费潜力，商务部等12部门联合印发《关于提振大宗消费重点消费促进释放农村消费潜力若干措施的通知》。其中，提出五个方面工作任务：一是稳定和扩大汽车消费。释放汽车消费潜力，鼓励有关城市优化限购措施，增加号牌指标投放。开展新一轮汽车下乡和以旧换新，改善汽车使用条件，优化汽车管理和服务；二是促进家电家具家装消费。激活家电家具市场，支持废旧物资回收体系建设，放宽废旧物资回收车辆、家具配送车辆进城、进小区限制；三是提振餐饮消费。完善相关扶持政策，促进绿色餐饮发展；四是补齐农村消费短板弱项。完善农村流通体系，以扩大县域乡镇消费为抓手带动农村消费。推动农产品供应链转型升级，加快发展乡镇生活服务，优化农村消费环境；五是强化政策保障。完善惠企政策措施，鼓励各地通过财政补助、金融支持等手段推动非国有房屋出租人加大租金减免力度。国家统计局数据显示，2020年前三季度，农村居民人均消费支出9430元，由上半年下降1.6%转为增长0.8%，体现出农村消费市场的充沛动能。在“六稳”“六保”政策、农村消费补贴等政策措施的作用下，2021年农村消费市场将进一步活跃，发展潜力巨大。

美国：民主党拿下佐治亚州两票，蓝色浪潮席卷。总统大选后，民主党目前在参议院拥有48席，共和党占据50席。佐治亚州因大选中没有参议员候选人得票过半数，按州法律须通过第二轮选举决出两个参议院席位。当地时间1月5日，佐治亚州进行2场“决选”，当地时间1月6日，美国佐治亚州参议院“决选”结果出炉，佐治亚州民主党人拉斐尔·沃诺克和乔恩·奥索夫分别击败其共和党对手，拿下参议院两个席位。在民主党全取两席后，两党将会出现50对50的局面，候任副总统哈里斯就可以在关键时刻投下决定性一票，民主党将同时控制国会参众两院和白宫，蓝色浪潮席卷美国，为拜登政府的立法道路扫除障碍。英国广播公司(BBC)称，白宫、参议院和众议院都将在民主党的控制下，这将是自奥巴马在2008年当选之后的首次。预计拜登上任后推出财政刺激的可能性增强，将在一定程度上支撑黄金价格，但同时取消企业税减免和加强监管的可能性也在上升，届时或对短期美股市场产生压力。

风险提示：全球疫情二次暴发的风险，美国政局动荡的风险。

2【策略】市场将继续震荡上行态势（观点有更新）（朱斌S1250515070001TEL:021-68415861）

本周大盘继续上涨，国防军工板块领涨，其中航天、航空装备、船舶制造子板块涨幅均超过3%，受益于订单超预期释放，航空等板块行情有望持续，建议关注中航沈飞（+22.09%）、航天彩虹（+2.92%）等；食品饮料板块涨幅居前，乳品子板块上涨11.24%，白酒上涨5.5%，继续关注行业空间广阔，抗周期性强的调味品子版块中炬高新（+9.68%）、海天味业（+6.84%）、恒顺醋业（+7.81%）、千禾味业（+5.72%），冷冻食品龙头安井食品（-2.79%），白酒在涨价潮中行情继续，考虑到个股基本面分化越发明显，优选名酒和次高端，继续关注高端酒贵州茅台（+4.60%）、五粮液（+8.62%）、泸州老窖（+12.96%），次高端山西汾酒（+9.78%）、水井坊（+11.90%），啤酒板块重庆啤酒（+10.92%）；受益于春节临近需求带动，猪及猪饲料的相关个股普涨，饲料子板块上涨7.94%，畜禽养殖上涨6.09%，继续关注种子板块荃银高科（+13.65%）、苏垦农发（-2.06%），土地版块北大荒（-2.49%）。

顺周期稀有金属、航运、采掘等板块均有较高涨幅。

当前市场基本面良好，或继续震荡上行。

风险提示：流动性收紧或超预期，经济复苏或不及预期。