12月第4周各类资产表现：

12月第4周，美股高位震荡。Wind全A上涨0.31%，成交额4.3万亿，成交量有所回升。一级行业中，电力与新能源，有色金属和电子等行业领涨；，综合金融，消费者服务，综合等行业表现靠后。债券指数中，中证国债指数反弹明显，中证企业债指数继续延续前期的上涨态势。

12月第5周各大类资产性价比和交易机会评估：

权益——12月以来流动性因子再次主导市场，成长股具备春季躁动特征债券——年底流动性边际宽松，市场有所回暖

商品——工业品与能化品价格有所回调

汇率——人民币风险溢价有所下降，但目前仍然处在便宜的区间内海外——TIPS隐含的通胀预期继续上升，流动性溢价上升至中位数附近风险提示：美国疫情继续恶化，致死率和重症率急速上升；信用事件引发信用扩张加速回落；国内货币政策收紧超预期