随着创业板注册制平稳落地，A股市场迎来股权融资“大时代”。

2020年进入倒计时。

截至12月28日收盘，创业板指年内累计上涨58.10%。

回望这一年，受益于疫情防控得当和宏观政策影响，除了应接不暇的牛股与“翻倍基”外，资本市场迎来了一轮重大改革举措——创业板改革并试点注册制平稳落地。

截至目前，创业板注册制下IPO受理企业已经突破507家，上市企业数量合计61家，合计募资648.13亿元;受理并购重组企业263家，其中注册生效企业合计121家;受理并购重组企业15家，注册生效企业5家。

“对于A股存量市场，创业板注册制改革是里程碑式的事件，必将开启尊重市场、崇尚价值、公开公平的资本市场新时代。价值投资是中国资本市场能够开创慢牛格局的关键所在。注册制综合改革能够让市场来选择投资标的，能够更好地服务实体经济;也能够根据基本面来定价公司，能够让投资者不再炒壳、不再超新、不再跟庄;还能够鼓励私募股权资本发展，能够更好地提升拟上市公司质量。”南开大学金融发展研究院院长田利辉受访指出。

创业板添61家注册制“新丁”

随着创业板注册制平稳落地，A股市场迎来股权融资“大时代”。

21世纪经济报道记者整理发现，今年以来，创业板上市企业合计已经突破了103家，募集资金总额合计874.21亿元，为2019年(301.21亿元)募资规模的2.9倍，具体包括61家注册制上市企业和42家核准制下上市企业，分别融资648.13亿元、226.08亿元。此外，截至12月28日，还有5家企业完成网上发行，合计募资26.32亿元。

从行业分布上看，今年上市(包括已经完成发行的企业)主要来自于新一代信息技术制造业，其中计算机、通信和其他电子设备制造业企业合计16家，位列第一，紧随其后的专用设备制造业企业合计10家，电气机械和器材制造业企业仅为8家，位居第三。软件和信息技术服务业、化学原料和化学制品制造业分别有7家企业，并列第四。

从分布地区上看，珠三角、长三角等传统的IPO强区仍是创业板上市“主力军”，广东省、浙江省、江苏省分别有20家、19家、16家企业上市，北京市以9家企业上市的成绩位列第四，此外，安徽省、山东省、河南省等“后起之秀”也加快了赶超的步伐，分别有7家、5家、5家企业上市。

创业板注册制的大潮也为诸多中小型保荐机构带来“赶超机会”。记者注意到，今年创业板上市公司中，国金证券力压中金公司、中信建投等大型券商，以8家企业上市的成绩一跃成为今年创业板IPO最大赢家，紧随其后的中金公司、光大证券则分别保荐7家企业上市，中信建投、东兴证券分别有6家企业上市。

值得一提的是，随着注册制平稳推进，中介机构还将从这场“造富”盛宴中持续受益。

截至12月28日，创业板还有四百余家企业的IPO申请在正常推进过程中，其中81家企业已过会，27家企业已提交注册申请，214家企业已获问询，58家企业新增受理。

从现有申报情况来看，申请在创业板上市的企业仍以连续盈利企业为主。正在正常审核状态的企业中，有397家企业采用了第一套“最近两年净利润均为正且累计不低于5000万元”的上市标准，占比超过96%。

迈普医疗、国人科技、思维造物等13家企业采用了创业板第二套上市标准，“预计市值不低于10亿元，最近一年净利润为正，营业收入不低于1亿元”。美柚股份因设置特别表决权安排，选取“预计市值不低于50亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于5亿元”的特殊股权结构企业上市标准。

“设立多元包容的发行上市条件，综合考虑预计市值、收入、净利润、研发投入、现金流等因素设置多套上市标准，不要求企业在上市前必须盈利，并允许特殊股权结构企业、红筹企业上市。这些上市条件，将极大激发公司周边那些创新、成长型企业的经营热情，使公司所处的产业链生态更富有活力。”华南一家科技类上市公司高管受访表示。

再融资井喷

值得一提的是，2020年创业板注册制改革落地不仅体现在差异化发行上市制度，在再融资注册制方面，创业板改革也进一步优化发行条件等制度安排，推出包括适用简易程序的小额快速融资限额由5000万元且不超过净资产的10%大幅提高至3亿元且不超过净资产的20%，引入向特定对象发行可转债的新品种，满足不同偏好的投融资需求，完善资本市场供给等。

此外，再融资审核注册程序也大大优化，审核注册期限大幅压缩，再融资普通程序审核时限2个月，简易程序时限3个工作日，融资效率大幅提高。

具体来看，再融资新政实施以来，截至12月28日，创业板注册制下合计有263家次上市公司的向特定对象发行股票的融资方案获得深交所受理，其中129家企业注册生效，27家企业正在提交注册。

今年9月，创业板首单小额快速融资案例——仟源医药定增项目——获证监会批复，其从9月8日受理申请到注册生效只用了9天时间。在不少业内人士看来，创业板小额快速再融资机制是创业板注册制改革的重要举措之一，有利于解决中小市值规模公司融资难、融资贵问题。

“在本次办理过程中，公司充分体会到了注册制下市场化股权融资的高效率，