摘要：

周六下午4点，英国首相鲍里斯召开记者会。病毒在英国发生变异，传染性非常强，它比原始毒株的传播力高出70%，在11月，伦敦的新冠感染者中，28%是感染了这种变种病毒，英国再度加码封锁。他宣布，包括伦敦在内的英国东南部地区进入四级封锁，包括理发店，健身房等非必要场所全部关闭。随后欧洲多国限制英国人员往来，12月20日，法国、德国、意大利、荷兰、比利时、奥地利、爱尔兰和保加利亚宣布，为防止疫情扩散，紧急限制英国旅客入境。

美国东部时间12月20日周日晚间，参议院共和党领袖麦康奈尔称，两党就9000亿美元的新刺激协议达成一致，新刺激与避免周一政府关门的全年政府支出议案捆绑。具体来看，根据美国众议院议长南希·佩洛西和参议院民主党领袖查克·舒默发布的摘要，这项刺激方案包括：1、邮寄支票：总额高达1660亿美元的直接付款，每位成人和儿童最高600美元；2、工资贷款：2840亿美元用于政府工资贷款；3、校园补助：用于大学和中小学的820亿美元；4、对交通运输业的补贴：总额达450亿美元；5、疫苗分发援助：

300亿美元用于支持疫苗的采购和分发。

日本内阁批准下财年创纪录规模的预算案。根据预算，明年4月开始的2021财年总支出将增加约3.8%至106.6万亿日元（约合1万亿美元）。日本政府本月宣布一项超过7000亿美元的刺激计划，其中一部分将由下财年的预算提供资金。该刺激计划旨在抑制疫情，同时帮助经济过渡到后疫情时代。

中国首个mRNA新冠疫苗生产车间建设奠基仪式在云南省玉溪市疫苗产业园举行。该mRNA新冠疫苗产业化建设项目投资2.8亿元，一期产能为每年1.2亿剂，预计开工后8个月内建成投入运营。据健康时报透露，我国首批新冠疫苗预计接种5000万人次，首针将于2021年1月15日接种完成，第二针于2021年2月15日完成。具体仍待官方发布为准。

宏观大类：

周末英国传来新冠病毒变种的消息，变种的传染性较原始毒株传播力高出70%，更为关键的是，11月伦敦的新冠感染者中已经有28%感染上述变种病毒，短期市场恐慌情绪重挫外盘资产，在经过一夜的发酵后，可见冲击并不具备扩散性，美股“V”型走势基本修复跌幅，原油也修复一定跌幅。后续需要警惕本轮多头交易拥堵下可能的踩踏效应，尤其是近期部分价格偏高、投机仓位高、资金大幅流入的大宗商品，但整体风险偏低。

这里我们认为本轮调整并不会重演3月和10月的调整行情，这里有两个关键点和一个信号，一是目前欧洲各国仍处于封城阶段，有效的隔离措施将阻止感染病例再度激增；二是综合目前各国政府和专家观点来看，病毒变异并不会影响新冠疫苗效力，因此我们认为并不会重演此前的大幅调整行情。而贵金属价格可以作为一个重要的信号点，参考3月和10月的波动行情来看，贵金属对行情走势具有一定的领先性，我们认为这种领先性是机构投资者的资产组合投资策略所造成的。综上所述，在新冠病毒变异消息的冲击下，全球风险偏好回调叠加前期多头止盈行为可能将加剧短期价格波动，这个期间贵金属具备较高的逢低配置价值。长期来看，明年上半年我们仍维持乐观，随着疫苗逐渐推广将带来居民和企业消费的回升，此外全球大水漫灌叠加积极财政政策，将为全球经济注入新的增长动力，有望出现股、商共振上行的局面，本轮调整结束后将再度迎来风险资产配置的黄金坑。

策略（强弱排序）：股票=商品>债券，把握贵金属的配置机会；风险点：地缘政治风险；美国第二轮疫情救助方案推出将短期利好美元和美国资产；美国封城。