宏观流动性：1.上周逆回购净回笼1100亿元，MLF净投放3000亿元；2.市场利率方面，DR007和R007小幅上升至2.19%和2.31%；3.LPR连续5个月维持不变；4.人民币相对美元小幅升值。

A股市场资金面和情绪面：1.上周A股成交量和换手率均有所上升；2.两融余额再次突破1.5万亿；3.

北上资金净流出大幅增加至111.2亿元；4.上周IPO、定增和并购重组的数量和金额均有所上升；5.

风格来看，上周大盘股、低PE、高价股、绩优股表现最好。

A股和全球估值：上周低估值的行业（如银行）表现出色。从PB-ROE的角度来看，目前估值水平远低于盈利能力的行业分别为银行、建筑装饰、房地产、钢铁、建筑材料、公用事业、非银金融、农林牧渔、家用电器、机械设备。

风险提示

流动性出现较大的波动

历史估值不具备参考意义