市场：个人投资者情绪偏谨慎。10月19日融资余额较10月12日上升143.3亿元至14256.8亿元，其中10月12日单日融资余额增加143.3亿元，单日增幅创8月17日以来新高。节后融资交易活跃度显著回升，10月12-16日日均融资买入额为717.2亿元，较前周大幅增加260.1亿元，结束连续四周的下降，融资买入额占A股成交额之比也环比大增0.9个百分点至8.9%。10月12-16日中证1000和中证100成交额占全部A股成交额之比分别为21.6%和13.7%，较9月28日-10月9日分别上升0.3和下降1.5个百分点；创业板综指占全A成交额之比从前周的30.2%回升至33.6%。

当前海外政治和疫情风险压制市场风险偏好，同时中金公司等众多大体量IPO亟待上市，在当前日均7000亿左右的成交额水平上给予市场资金面较大压力，因此个人投资者整体情绪仍偏谨慎。这种偏谨慎的情绪影响了市场对基本面边际变化的反应，使得A股在最近两周对经济数据表现出的基本面持续改善反应不足。由于10月份左右市场情绪的主要因素（如美国大选、海外疫情和大规模IPO等）均仍将存在，市场情绪可能短期难现拐点，使得行情趋势的延续性可能较差，在此期间建议减小对波动的追逐，加大对四季度市场主线，如逐步复苏的可选消费（如地产链消费）、估值修复的金融地产和基本面出现边际拐点的科技（如新能源车和消费电子等）的关注。

行业：融资盘行业偏好不显著。行业方面，10月12-16日融资余额增量居前的行业为医药生物、电子、公用事业。融资买入额占成交额之比居前的行业为非银金融、钢铁、房地产。融资换手率周环比涨幅居前的行业为纺织服装、电气设备、汽车。10月12-16日融资换手率和行业涨跌幅的回归分析显示出二者间无显著正相关性。申万一级28个行业中，仅有5个行业的融资余额较前一周环比下降（前周：26），且仅全部行业融资换手率环比上升，融资客交易活跃度大幅回升。

个股：中游及制造业个股持续受追捧。10月12-16日融资余额占流通市值之比涨幅居前20家公司的行业分布仍以中游及制造业为主（本周：17家；前周：12家），化工（4家）和机械设备（4家）行业持续受到融资资金青睐。而涨幅倒数后20家公司中，中游及制造行业公司为11家（前周：14家），而医药生物行业公司增加6家至8家，融资资金大幅撤出医药行业。

10月12-16日融资买入额占成交额之比涨幅居前的20家的公司中，有9家属于中游及制造行业（前周：13家），下游及消费行业公司从2家增加至6家，市场热度回升推动融资资金偏好向下游及消费行业倾斜。而涨幅倒数后20家公司中中游及制造行业为12家（前周：11家），下游及消费行业为5家（前周：5家）。