本周行业配置：

超配：煤炭、有色、机械、电子、计算机、大金融、汽车标配：建材、传媒、化工、轻工、医药、电力、通信、公用、食品饮料、原油、钢铁、家电低配：地产、农业

行业配置上周表现：上周组合绝对回报2.8%，较沪深300相对回报0.48%，年内回报突破100%。本周量化行业配置相对均衡，仍以再平衡为主线。

估值：沪深300、上证50IAPE再度突破75分位，上证回升至70分位附近，创业板估值仍在90分位以上历史高估值区域。

A股内部估值存在较大差异，具备再平衡动力。

货币&利率：流动性收缩延续，利率对估值压力开始出现

上游：

OPEC+给予油价支撑，长丝销售火爆&价格普涨。冷冬来袭、进口限制,煤炭板块超额收益可持续。

小金属需求预期延续走高，国内铜需求回暖。

中游：

钢铁需求预期走强支撑钢价企稳。环保压力对建材价格形成支撑。9月份全社会用电量同比增长7.2%

化工品整体季节性反弹。快递需求持续走强，国内航班已基本完成修复。工程机械9月高速增长延续。

下游：

土地市场持续降温，房屋销售增速开始回落。汽车9月数据复苏趋势明显。家电销售整体稳定，小家电保持高景气度。

9月汽车带动下社零加速修复，餐营收入同比首次转正。建议关注流感疫苗接种情况猪肉跌势延续，丰收年已成定局，后期粮食大幅上涨概率较小。白酒销售有所改善,食品销售回归常态化。

TMT：

传媒：多部影片定档，十月首批游戏版号下发。

电子：苹果iPhone订单如期火爆。欧美疫情抬头，面板需求有望超预期。

计算机：国家推动量子科技发展，加速底层技术弯道超车。

风险提示：宏观经济不达预期风险、货币政策不达预期风险、监管政策超预期风险，行业景气度不达预期风险