李徽徽认为，美股在短期内接下来继续承压，还有进一步的调整空间，主要股指还有10%的向下空间，尤其以科技为主的纳斯达克指数还有15%的下降空间。

美国东部时间9月22日，美联储主席鲍威尔和美国财政部长姆努钦共同出席美国国会众议院金融委员会的听证会，会上释放的信号全球关注。

鲍威尔在会上重申，美联储将致力于帮助美国经济度过新冠病毒大流行，并概述了迄今为止已经采取的行动。他表示，美国经济已经显著改善，但复苏的道路仍十分漫长，需要财政政策的进一步支持。姆努钦表示，他和白宫仍在寻求与国会两党就新一轮刺激法案达成协议。

然而，分析指出，受美国最高法院大法官人选悬而未决的影响，新一轮应对新冠病毒的刺激方案或将难以在11月美国大选之前出台。

此外，尽管美联储“鸽声”四起，但是美股在9月持续震荡。分析师认为，美联储的“新”政策难以有实际的“新”行动，因此美股将有继续下行的风险。

美国经济开始改善

自新冠肺炎疫情暴发以来，美联储已将短期利率降至接近零的水平，并推出13项紧急贷款和流动性工具，以缓解市场压力。

此前，美联储已经于美国东部时间8月27日对其“长期目标和货币政策战略声明”进行了相应的修订。根据声明，美联储联邦公开市场委员会（FederalOpenMarketCommittee，简称“FOMC”）将“寻求实现平均通胀率为2%的长期目标”。因此，“当通胀持续低于2%的时期时，适当的货币政策应试图在一段时间内推动通胀率升至2%以上”。这也意味着在通胀率升至2%以上之前，FOMC不会上调利率。

鲍威尔指出，近期许多健康的经济数据得益于3月被美国国会批准的高达2.3万亿美元的应对新冠病毒的刺激法案。“其结果不仅是就业反弹，而且个人收入和个人储蓄也逐步增加。这些因素使美国经济能够“有弹性”地应对贷款违约和大衰退来袭时可能发生的其他问题。

资深金融专家李徽徽接受21世纪经济报道记者采访时表示，美联储在3月采取降息、量化宽松等支持工具的效果还是很明显的。李徽徽补充称，“ISM制造业和服务业指数维持在50以上，失业率也从双位数持续降低到8.4%，消费支出也稳步回升，预计今年三季度的GDP增长率将回正并大幅回升到20%。”高盛最新发布报告更预计，今年三季度美国GDP增长率将反弹到35%。而在刚过去的二季度，美国GDP下降32.9%。

鲍威尔在听证会上也表示，美国经济已经改善。“经济活动已经从低迷的第二季度水平回升。当时，为了遏制病毒的传播，美国经济的大部分行业被关闭。目前，许多经济指标都已经显示出明显的改善。”

不过，鲍威尔指出，美国“就业和整体经济活动仍远低于疫情前的水平，未来的道路仍然充满不确定性”。

他还强调，美国经济最终将从这个困难时期完全复苏。“只要有必要，我们将继续致力于使用各种工具来支持经济。”

据悉，美联储的支持计划最高有可能提供超过2万亿美元的各级资金，不过其中一些资金的使用率较低。面向中小企业的主街贷款计划（TheMainStreetLendingProgram）最高可提供6000亿美元的资金，但目前仅使用了约20亿美元，而美联储可以在一级市场购买公司债券的工具尚未被使用。

鲍威尔表示，这些支持工具总体上已释放了约一半的潜在资金，如果市场压力再度出现，它们将随时待命。

尽管美联储仍备有“后手”，但是，鲍威尔认为，美国经济要完全从疫情中恢复还有很长的路要走，需要进一步的财政支持。“美国经济前景将取决于防疫效果，以及各级政府的政策行动。在某些情况下，直接的财政支持会比美联储的贷款更好。”他说。

芝加哥联储主席埃文斯22日表示，如果美国国会不能通过一项支持失业者以及州和地方政府的财政计划，即使不会彻底衰退，美国经济也将面临复苏时间更长、速度更慢的风险。“财政支持是根本性的。”

据埃文斯预测，如果要使美国失业率到2021年年底降至5.5%，那么至少需要5000亿美元或1万亿美元的财政刺激计划。

姆努钦表示，他和白宫仍在寻求与国会两党就新一轮刺激法案达成协议。“总统和我仍然致力于为就业者和企业提供支持。我认为仍然需要有针对性的一揽子计划，政府已准备好达成两党协议。”

李徽徽对记者强调，财政支持非常必要。“美联储已经将利率降低到接近零，进一步的货币政策刺激有可能陷入‘流动性陷阱’的风险。为了避免该风险并有效提振经济，这时候需要强有力的财政政策刺激，并通过各种手段提升政府支出的乘数效应，如减税降费、开放垄断领域、直接现金返还、基础建设和公共设施投资等。但是，同时美联储也需要尽快将货币政策转为非常规，并调整结构，比如政府购买资产的范围扩大到风险资产，加大短债的购买，以及由货币宽松过渡到定向的信用宽松。”

新财政刺激法案仍“难产”

然而，自7月以来，对于新一轮财政刺激计划法案的规模和范围的讨论，美国国会仍处于停滞状态，何时能推出新的刺激法案仍不得而知。

分析指出，在最高法院大法官金斯伯格(RuthBaderGinsburg)去世之后，有关接替金斯伯格的人选成为美国国