报告摘要：

8月全国发电量和统调用电负荷连创新高，显示经济在继续回升。从微观数据观察，原油、化工、钢铁行业开工率维持相对高位。①发电量方面：8月17日，国家发改委举行例行新闻发布会称，8月全国日均发电量、统调用电负荷创历史新高。日发电量最高达到246亿千瓦时，较去年峰值高出6.86亿千瓦时，剔除高温天气导致居民负荷因素影响，生产端并未出现显著走弱信号。②原油生产：截至8月19日，山东地炼开工率前三周数据分别录得75.4%、74.9%、73.3%，处近两年高位，周度数据与上月大致持平。考虑到山东地炼厂以及其余四十家主营炼油厂占据国内进口原油的20%，8月原油产业链生产情况大体稳定，上行斜率相对平稳。③化工与基本金属：截至8月21日，PTA前三周产量同比录得10.4%、10.1%、10.4%，前三周相较7月增速边际回落，但延续6月以来修复态势。铜棒、铜线及铜管生产商开工率则大体与上月持平。④钢铁生产：电炉开工率前三周数据录得68.6%，同比为去年8月以来首次转正。高炉开工率维持韧性，月度同比多增录得2.9%。而8月高炉开工率与唐山产能利用率保持同步，钢材社会库存逐周下降，一改前期累库趋势。

轮胎涨价映射下游汽车需求正在复苏。半钢胎、全钢胎开工率显著回升，后者应是受基建开工需求带动。近期国内超过10家轮胎企业宣布各部分轮胎产品调高价格，乘用车和卡客车轮胎涨价幅度在1%-5%区间。截止8月20日，汽车半钢胎开工率前三周数据分别录得69.5%、70.7%、69.9%，周度同比多增1.8%、19.1%、11.2%。

全钢胎开工率前三周数据录得73.3%、74.4%、74.3%,两组钢胎开工数据均为今年以来首次转正。结合近期中汽协数据称7月重卡同比增长83.9%，推测轮胎涨价、全钢胎开工率回升应受基建需求带动。

7月下旬地产工作会议后，市场对于地产销售能否保持韧性较为关注。从8月30城成交数据看，地产需求依然偏强势，月同比进一步高于上月。截至8月23日，全国百城土地溢价率月均值录得16.5%，较7月读数15.9%略有回升。前四周数据分别录得17.4%、13.3%、14.6%、20.8%，土地购置总体相对活跃。8月拿地热度先降后升，第一、四周数据贡献较大。销售方面：截止8月26日，全国商品房日均成交面积录得51.9万平米。8月初至今成交面积同比录得13.1%，较7月读数11.8%略有上升。8月20日，住建部、人民银行联合在北京召开重点房地产企业座谈会，研究进一步落实房地产长效机制，会议形成了重点房地产企业资金监测和融资管理规则。乘用车批发、零售销量表现相对韧性。据乘联会数据显示，截至8月23日前三周乘用车厂家批发同比录得6%、3%、10%,最新数据略高于7月末读数。

从韩国前20天出口看，8月外需环境不差，同期CCFI、SCFI等指标亦延续涨势。截至8月27日，BDI指数录得1504，环比7月末上升11.4%。BCI、BPI指数环比分别录得2.6%,31.7%,相较上月读数由负转正。伴随全球复工复产，国际市场钢铁、煤炭、谷物需求提升，国内出口数据逐步改善。截至8月21日，SCFI综合指数前三周读数分别录得1107.4、1167.9、1183.7，创2014年8月以来新高，月均值同比增幅扩大至42.3%。

SCFI韩国、美东航线环比上月末分别增长0.9%、13.1%，增幅显著扩大。CCFI综合指数前三周读数分别录得864.9、880.5、885.5，延续5月以来涨势。韩国航线环比录得-0.33%，减幅亦显著收窄。伴随海外宏观基本面逐步回暖，短期国内出口加速迹象并未修正。

服务业是经济中恢复程度仍显著偏低的领域之一，8月电影院线复工率继续上升，月度票房恢复至去年同期36%的水平。灯塔专业版显示，截至8月27日，全国复工影院数量达9512家，复工率超88%。8月电影票房合计243075.7万元，显著高于7月8.9%读数，全国票房大致恢复至去年36.1%水平。部分影院复工条件逐渐放宽，经营压力逐步减小。

钢价表现一般，螺纹钢价格环比上月出现下跌；Myspic综合钢价指数月度小幅上行但下半月处于回调期。

Myspic综合钢价指数环比上行1.5%，同比读数今年以来首次转正。截至8月27日，Myspic综合钢价指数录得143.04，较上月末环比上涨1.5%，月均值同比增长1.6%，为今年来首次转正。螺纹钢期货价收于3735元/吨，环比上月下跌1.8%，月均值同比回落2.8%，回落幅度相较7月有所改善。7月雨季结束后，下游灾后重建、基建逐步发力带动钢材需求回升。国内外基本面延续复苏，南华综合指数和南华工业品指数分别录得1501.6、2289.8，相较7月末环比回升1.6%、1.8%。同比分别录得2.8%、1.9%，为今年1月以来首次转正。

随金九银十旺季临近，以及洪涝雨季天气影响减弱，建材价格整体偏强。水泥价格环比由负转正，玻璃价格维持升势；临沂商城景气指数回升，环比增长0.8%。截至8月26日，全国水泥价格指数录得139.66，环比数据由负转正录得2.7%。8月27日，中国玻璃价格指数录得1373.08，4月筑底后保持回升态势，环比7月末上涨18.1%。8月表征建材家具消费的临沂商城景气指数回升至98.72，环比7月小幅增长0.8%，同比增幅扩大至1.5%。随着建材行业逐步进入金九银十旺季，同时高