目前中国的GDP是世界第二，但中国的资本市场远远没有达到相应的体量。这是值得深思的问题，也是未来中国资本市场看点的所在，因为中国仍具有极大的市场潜力。

纳斯达克是最为国人熟知的海外证券交易市场之一。

之于国内投资人而言，这个市场见证了一系列中国企业的资本化与腾飞，也是许多投资人出海进行证券投资的第一站。

疫情影响以及中美贸易摩擦，给中美之间资本市场已经形成的“成熟互通”带来变量。

在此背景下，21世纪经济报道专访纳斯达克前亚洲区董事总经理兼中国首席代表徐光勋，其被国内媒体称为“纳斯达克中国第一人”。

1994年，纳斯达克正式来华开始宣传推介，徐光勋正是此时加盟。1994年至2004年10年间，他负责纳斯达克中国以及亚太区的业务拓展工作。徐光勋2007年3月份重返纳斯达克，同年9月，中国证监会正式批准纳斯达克在北京设立代表处（首批），徐光勋获批担任首席代表，直至2009年5月离开。

在加入纳斯达克之前，徐光勋在中信嘉华银行担任助理副总裁兼伦敦代表处常驻代表。

目前，这位“老投行”依然活跃在亚太地区和国际资本市场的第一线。

30年中美资本互通故事

《21世纪》：您在纳斯达克负责中国以及亚太区的业务长达12年，能否介绍一下纳斯达克早期来华的故事？

徐光勋：今天我很高兴看到纳斯达克终于得到中国市场的认可。

中国公司在境外上市融资的运作中，纳斯达克证券市场为主要市场之一，进行着各种资本运作的活动。纳斯达克上市的外国公司的数量中，中国公司数量最终超过以色列，成为新的第一。

不过，纳斯达克在中国的今天，并不是一帆风顺的，也经历了长达六年的无果期。

纳斯达克于1994年3月进入中国，宣传和推介电子化交易为主的新型的股票交易所。当时为了提高纳斯达克的知名度，从而尽快吸引中国公司到纳斯达克上市，全美券商协会甚至决定，把1994年的纳斯达克董事会议的地点定在中国上海，当时的规模很壮观。仅1995年一年，纳斯达克的各级官员先后八次访问了北京及其他相关城市，但是直到2000年初才有第一家中国公司到纳斯达克上市。

换句话说，宣传工作“光种不收”持续了六年。即使面对当时无果的情况，纳斯达克决策层坚持初期的战略决策，支持和鼓励执行层人员，继续努力开发中国市场，并为此目的保证提供所需后勤事务。而执行层的人员也坚定不移地执行所定战略，从而打下了牢固的基础。

这里值得一提的是，纳斯达克在中国的宣传推介过程中，也荣幸地得到了中国证监会的宝贵指点；尤其是中国证监会国际部的各级领导给予了多方面的具体指点和支持。

这些指点和帮助，都使纳斯达克在中国的努力更能顺利、快速、有效地开花结果。现在回顾起来，深感亲切，很是感激。

《21世纪》：其间服务了哪些企业，有哪些难忘的故事？

徐光勋：代表处的主要任务是，向相关的公司和机构提供所需要的服务和信息。这些包括：安排入境签证相关事宜；向公司介绍投资银行、律师、审计师、存托银行等中介机构；介绍和解释纳斯达克上市要求及其相关事宜；介绍和解释有关美国宏观层面的事项；在美国活动的联系和安排。

在我任职期间，我有幸见证了七十多家中国公司到纳斯达克上市融资。其中，记得有6家公司升板上市，是我亲自参与并帮助处理具体相关事宜。

这期间当然有不少有趣的故事，有不少难忘的事情，其中前6年，没有业绩，阻力也很大。创业艰难，须有恒心。

令我激动了一阵的事情是，2007年百度被选为“纳斯达克100”指数的成分股。当时并未有一家纳斯达克上市的亚洲国家的公司入选，而上市不到三年的百度就成为了耀眼的明星股，成为“纳斯达克100”指数的成分股。所以，我感到非常自豪，着实激动了一阵。

纳斯达克100指数是由100只在纳斯达克上市公司的最大美国公司及非金融类的外国公司组成的，是以其市场市值为基础的。百度在纳斯达克上市不到三年就被选入，这是非常了不起的成绩。百度在运作中除了做好基本面以外，还非常成功地做好了投资者关系的运作。百度的成功也进一步证明股价与投资者关系有着密切的相关关系。而这一点恰恰也是目前许多中国上市公司都十分需要加强的。

《21世纪》：如果以30年视角来看，您怎么看待过去30年中美之间的资本互通的发展？

徐光勋：自上世纪九十年代起，在政府的指导和批准下，中国公司开始走出国门奔赴海外市场。而中国公司正式踏进美国股市是1994年。

自那时起，中美之间在资本互通方面的动作，其速度之快，其规模之大，远远超出了人们的预期，发展的规模和形势可以说是很成功很可喜的。大家都知道，中美两国在法律法规、账务审计、公司治理、市场基础等方面区别是相当之大，又是都觉得不可调和的。但是，就是在中美之间宏观差距非常之大的情况下，能够这么长时间不停顿地进行资本市场上的合作，并实现了互惠互利，可喜可贺。

不过，从数量角度来看，发展的程度还是不够的。美国作为全球最大的资本市场，它的闲散资金池金额达数万亿美元。这