本期投资提示：

国光连锁预期大概率延期发行，建议第一时间申报！非科创板IPO市场2020年第23次批文5只新股皆已完成招股，拟募资额合计16.01亿元，环比减少54.19%。其中本次3只拟询价新股中，国光连锁按拟募资额计的发行价为4.65元，对应的发行PE为22.98倍，明显超过所属行业近一个月静态PE，再结合今年类似情形下10只新股均延期发行的案例，由此我们预期国光连锁大概率延期发行，即预期大概率按4.65元定价，为防止最终按行业市盈率定价的小概率事件发生导致的高报剔除风险，建议第一时间申报！葫芦娃、锦盛新材按拟募资额计的发行价分别为5.19元、13.99元，对应发行PE均不超所属行业近一个月静态PE。我们将持续跟踪市场博弈环境等因素，如建议申报价格有调整，将及时发布更新报告，敬请关注！

中性情形下，3只询价新股A类获配资金合计约1.43万元。综合考虑网下市值门槛、发行规模、发行价、AHP打分，中性预期情形下，葫芦娃、国光连锁、锦盛新材网下A、B、C三类配售对象单账户顶格申购获配资金合计分别是：A类1.43万元、B类1.41万元、C类0.79万元。

AHP模型分值——葫芦娃居首。根据本轮新股AHP得分、价格、流通市值情况，我们认为第23批本次的4只新股上市表现（即上市初期涨幅）依次为葫芦娃、美瑞新材、锦盛新材、国光连锁。

本批基本面点睛：葫芦娃以儿科用药为发展特色，拥有体系较为完整、剂型丰富的产品体系，产品覆盖全国2,000余个城市、乡镇及农村销售终端，连锁、单体药店累计超过15万家，“葫芦娃”品牌在行业及消费者中获得了较高的知名度与美誉度，与国药控股、大参林、益丰大药房等国内知名药店连锁企业建立了长期合作机制。另需警惕原材料价格波动、药品降价、一致性评价政策影响等风险。美瑞新材是国内TPU领域的知名企业之一，尤其在发泡TPU工业化技术等方面，公司已达到国际先进水平。公司产品覆盖个人消费品、工业、建筑及军工等终端市场，2019年TPU国内市占率位居行业第三。另需警惕主要原材料价格波动、技术及产品更新不及时等风险。锦盛新材是国内化妆品塑料包装容器行业中技术较为专业、产品种类相对齐全的企业之一。目前公司已成为多个国内外知名化妆品品牌的包装供应商，客户群涵盖欧莱雅、雅诗兰黛、迪奥、百雀羚等知名化妆品企业，公司50%以上的产品远销欧、美等国家和地区，具有相对领先的市场占有率。另需警惕主要产品较为集中、汇率波动等风险。国光连锁江西本土领先的连锁经营企业之一，拥有门店61家，其中59家分布在江西省内的吉安市和赣州市，且均处于核心地段，同时区域密集布局的聚焦战略也为公司带来强大的本地化经营优势和庞大稳定的客群基础。另需警惕经营区域集中、零售新业态冲击等风险。