流动性作为投资者重点关注的指标之一，将直接影响股利贴现模型的分母端。《资金价格周监控》系列报告旨在从公开市场操作、银行间市场、国债市场、信用债市场以及外汇市场等多个维度全方位监控流动性的宽裕程度，并及时发现其边际变化，为市场风格和大势的研判提供依据。

公开市场操作：货币净投放2000亿元。2020年6月12日当周，央行公开市场操作货币投放4200亿元，货币回笼2200亿元。

银行间利率：短端利率有所分化，各期限Shibor上行。2020年6月12日当周，短端利率有所分化。其中，隔夜Shibor下行5BP至1.53%，7天Shibor上行3BP至2.02%，1天回购利率下行5BP至1.56%，7天回购利率上行6BP至1.93%。各类期限SHIBOR利率均向上浮动。3个月期Shibor上行36BP至1.96%，6个月期Shibor上行34BP至2%，9个月期Shibor上行33BP至2.11%，1年期Shibor上行29BP至2.19%。

国债利率：国内外国债利率集体下行。2020年6月12日当周，国内国债利率集体下行。其中，1年期国债利率下行3BP至2.05%，2年期国债利率下行4BP至2.22%，3年期国债利率下行9BP至2.29%，5年期国债利率下行6BP至2.47%，10年期国债利率下行10BP至2.75%。10年期国开债利率下行7BP至3.09%。海外方面，2020年6月12日当周，美国10年期国债利率下行20BP至0.71%，日本10年期国债利率下行3BP至0.02%，德国10年期国债利率下行1BP至-0.3%。中美10年期国债利差上行10BP至2.04%。

信用债利差：有所分化。2020年6月12日当周，各期限利差有所分化。1年期各评级信用利差集体上行，AAA级上行7BP至0.53%，AA+级上行8BP至0.7%，AA级上行9BP至1.05%。5年期各评级信用利差有所分化，AAA级下行2BP至1.06%，AA+级下行3BP至1.36%，AA级维持在0BP至1.77%。

10年期各评级信用利差集体上行，AAA级上行7BP至1.27%，AA+级上行7BP至1.64%，AA级上行7BP至2.05%。

外汇市场：人民币小幅贬值。2020年6月12日当周，美元指数上升至97.1，CRB指数下降至134.32，澳元兑欧元下降至0.61，澳元兑日元下降至73.75。

离岸人民币汇率上升至7.08，1年期NDF下降至7.19。

VIX指数：明显回升。VIX指数通过计算标普500指数的隐含波动率得到，波动率越高则VIX指数越高，也意味着投资者对未来市场的恐慌程度越高。

2020年6月12日当周，VIX指数由24.5上升至36.1。

风险提示：海外事件冲击，宏观货币政策超预期变化