6月10日，深圳中天精装正式在中小板挂牌上市，深圳本地A股上市公司数量累计达到308家，超过上海的307家，重回榜眼的位置。

上市公司是一个城市最具活力的微观主体，其数量也能侧面反映城市的综合实力。作为中国资本市场的发源地之一，深圳孕育了中国第一批上市公司，一直以来，深圳本地企业依托资本市场的资源配置优势，从最早的“老五股”发展至今年的308家A股上市公司，公司数量位居全国第二，在中国资本市场上形成了举足轻重的“深圳军团”，有力地支撑全国和深圳的建设发展。

“深圳军团”不断壮大的原因是什么？哪些经验值得借鉴？展望未来，“深圳军团”能否抛离上海，逼近乃至超越北京成为全国第一？

榜眼之争深圳暂超上海

北京、上海、深圳、广州、杭州是中国内地经济最具活力的几大城市，也是中国资本市场上市公司最集中的地方，堪称中国资本市场五大头部城市。上述五城上市公司的发展和壮大，是中国经济借力资本市场发展的典型缩影。

6月10日，深圳中天精装正式挂牌中小板，成为深圳A股军团的第308位成员。至此，深圳A股上市公司数量刚好超过上海，暂列榜眼。数据显示，截至2020年6月10日，北京辖区A股公司数量达到355家，稳居首位。深圳和上海分列第二位和第三位。杭州和广州辖区则分别有146家和112家，位列第四和第五的位置。

值得注意的是，这并非深圳首次在A股上市公司数量上超过上海。自2016年开始，深圳与上海在A股上市公司数量这一指标上一直“缠斗”：2016年末，深圳比上海少两家；2017年末，两者持平；2018年末深圳反超上海两家；2019年末上海反超；截至目前，深圳再次反超上海一家。

回顾深圳上市公司数量的变化，可以分为五个阶段。

1986年至1990年为深圳资本市场萌芽阶段。1990年12月1日，深圳证券交易所开始营业，深发展、深万科等5家公司成为上市的首批股票，俗称“老五股”。

1991年至2000年为成长阶段。在这10年里，深圳上市公司数量迅速增加至76家。上市公司总资产达2210亿元，是“老五家”时期的40多倍。

2000年至2005年是深圳上市公司发展的调整期。2000年9月起，受政策调整的影响，深圳证券交易所暂停新股发行，2000年至2005年期间深圳本地上市公司数量基本没有增加；2001年起，股票市场进入持续低迷状态，深圳上市公司市值大幅缩水。

2006年至今，深圳资本市场恢复并迈入快速发展期。这个时期，中小板快速发展和创业板开板，一大批创新型中小企业抓住机遇成功上市。深圳单年新增上市公司大多达双位数。其中2017年，深圳新增A股上市公司40家，这是单个城市一年内新增A股公司的最高历史记录。

反观上海，在新经济尚未兴起的年代，凭借庞大的经济体量、强大的工业基础，以及金融中心优势，上海辖区A股公司数量长期在内地各大城市中居首。从2006年开始，中小板快速发展和创业板的设立，民营科技和传媒企业比较集中的北京，以及民营制造业企业较为集中的深圳开始发力。

2010年，北京A股上市公司数量超过上海，一直保持第一的位置。深圳上市公司快速发展，不断逼近上海，深圳和上海不断“缠斗”。在经历多年追赶后，2018年深圳辖区A股公司数量一度超过上海，不过2019年又被反超。此番超过上海是又一次实现超越。

“深圳军团”特点剖析

闻名遐迩的A股“深圳军团”相对其他城市都有哪些特征呢？证券时报记者梳理发现，“民营”、“电子”、“高成长”这些都是“深圳军团”的重要标签。

体量上，北京辖区A股公司不仅数量多，而且市值规模高。数据显示，目前北京辖区A股上市公司总市值超过16万亿元（注：同时在A股和海外上市的公司，将公司视为一个整体，取该公司在各市场市值之和，下同），同期深圳约8.2万亿元，上海约5.8万亿元，杭州为2.1万亿元，广州约1.7万亿元。

从企业所有制结构来看，上述五城中民营资本控制的上市公司数量均最多，说明民营资本借力资本市场发展的力度均较大，市场化程度均相对较高。其中，杭州与深圳民营A股公司占当地A股公司总数的比例最为靠前，这与传统印象中杭州与深圳民营经济发达的情形一致。

头部城市A股公司中，除了民营经济成分较为突出外，各城市国有经济成分也仍占据比较重要的位置，其中北京国资控股的A股公司占比在五城中属最高。此外，外资在部分城市的上市公司版图中，也占有一席之地。比如上海由外资控股的A股公司占比在五城中属最高，一定程度说明上海在对外开放和国际化程度方面占据优势。

从五城上市公司所属行业来看，也各具特色，北京和上海计算机行业公司占比最高，以北京为例，计算机一个行业公司数量就占当地A股公司总数约两成；深圳的优势产业是电子产业，该市电子行业A股公司占比最高；杭州和广州各自的产业优势也投射到了资本市场，两市A股公司中占比最高的行业则分别为机械设备和医药生物行业。

从反映企业成长性的指标来看，深圳和杭州A股公司明显要优于其他三城。数据显示，最近5年营收和利润的累计增长率方面，深圳是五城中唯一一个两项指标均突破100%的城市，其中深