金融市场流动性：

本周央行逆回购到期6700亿，投放2200亿，净回笼4500亿，受创新直达实体经济的货币政策工具所造成的宽信用预期，监管企业资金空转以及大量净回笼等多重因素的影响。市场担心央行货币政策边际调整，本周债市收益率明显上行。全周1Y国债收益率上行48BP，10Y国债收益率上行14BP，受资金面不稳影响，国债10-1Y利差大幅收窄33BP至77BP，国开债10-1Y利差也收窄26BP至95BP。

股票市场流动性：

本周股市流动性小幅回落。具体来说，资金流入方面，新发基金（股票+混合）132亿（前值317亿），北上资金累计净流入241亿（前值152亿），融资余额流入179亿（前值-14亿）。资金流出方面，产业资本净减持151亿（前值77亿），IPO发行89亿（前值38亿）。

值得关注的是本周北上资金近期连续12日净流入，从投资偏好看，6月以来北上净流入规模较高的行业是集中在电子，净卖出集中在食品饮料、通信、家用电器等。

海外市场：

本周美元兑人民币中间价均值为7.11，上周均值7.13,5月均值为7.10，4月均值为7.07。CFETS人民币汇率指数6月5日收于91.7，上周为92.3，5月平均为93.3，4月平均为94.2。在美债方面，本周长端收益率和短端收益率较上周双双上升。

风险提示：政策监管超预期的风险。本报告主要是在目前政策环境下对股市流动性的判断，若未来政策监管超预期调整，则对股市流动性可能需要进一步判断分析。