股票发行注册制，这一资本市场循序渐进的重要改革，正在创业板迈出坚实步伐。

规则制定全速推进，有关部门技术测试，机构企业抓紧准备……试点注册制的改革“试验田”科创板开板近一年之际，创业板吹响“集结号”，步入注册制改革“深水区”。疫情之下，中国资本市场逆风扬帆，彰显改革决心和魄力。

多层次资本市场的“城墙砖瓦”正不断搭建，市场人士也期待配套规则逐步完善。“看门人”当立、“海陆空”追责，在推进注册制改革的同时，资本市场亟待通过全链条监管予以立体式护航，为实体经济发展作出更大贡献。

勇闯“深水区”，推进我国金融市场机制重塑

公司正在创业板“排队”的郭振宇，近来十分忙碌。他担任董事长的云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司，近年来围绕“薇诺娜”等品牌持续研发创新，在国外品牌化妆品的“围追堵截”中“杀出重围”，2019年销售额近20亿元。

“我们期待能尽早在创业板上市，根据新的创业板上市规则，上市发行时可以突破之前主板发行市盈率的限制，这有利于公司后续的募投项目和发展。”郭振宇说，我们期待创业板成为中国伟大企业诞生的摇篮。

蹄疾步稳，勇毅笃行。

今年4月下旬，创业板改革并试点注册制方案“出炉”，证监会和深交所就《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》等一系列规则征求意见。

证监会相关负责人表示，这次改革将重点解决两个问题：一是在科创板的基础上，扩大注册制试点，为存量板块推行注册制积累经验；二是增强对创新创业企业的包容性，突出板块特色。

创新创业企业类型丰富，为更好地支持、包容它们实现跨越发展，创业板改革为不同的企业量身打造了5套上市标准。其中包括“最近两年盈利，累计净利润不低于5000万元”“预计市值不低于10亿元，最近一年盈利，营业收入不低于1亿元”等。

如今，主要规则已经完成征求意见，创业板改革落地时间也越来越近。

5月27日，国务院金融委办公室发布消息称，将于近期推出11条金融改革措施，其中包括出台《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》等四部规章，发布《创业板股票上市规则》等八项主要规则，推进创业板改革并试点注册制，建立健全对创业板企业的注册制安排、持续监管、发行保荐等配套制度。

今年的政府工作报告指出，改革创业板并试点注册制，发展多层次资本市场。

《经济参考报》记者了解到，有关部门正稳步推进技术准备工作。在规则正式落地后，将会受理相关企业申请材料，首批企业将在不久上市。

“创业板改革的根本所在是改变核准制，让企业达到标准即可发行上市。”南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，创业板改革并试点注册制将更好推动资本市场服务中小企业，让创业企业插上资本的翅膀。

迈过上交所科创板改革的“试验田”，深交所的创业板改革步入“深水区”，再加上近期出台的新三板转板指导意见“补短板”，日渐分工明确、有机联系的资本市场板块，正构筑起多层次资本市场的“城墙砖瓦”，推动更好服务实体经济。

中山证券首席经济学家李湛说，创业板改革并试点注册制并非是科创板改革的简单复制，而是与科创板各有分工、各有侧重、相互补充，这也有利于促进沪深交易所的良性健康发展，提升中国资本市场的服务能力和整体竞争力。

十年磨一剑，改革再出发。

在改革开放前沿深圳诞生的创业板，开板之初就被赋予支持创新创业的重任。回望十多年的成长，从2009年10月首批登陆28家企业，到拥有超800家上市企业、近7万亿元市值，创业板在支持创新创业企业跨越发展中发挥重要作用。

如今，在遭遇疫情、经济金融风险增加的背景下，于挑战中推进创业板改革，更是宣誓中国经济高质量发展的前进方向与“创新密码”。

不少专家认为，资本市场股票发行注册制改革，还将不断重塑我国金融市场机制，渐进改变“间接融资为主、直接融资为辅”的局面。

与“亲近风险”的股权投资相比，银行信贷较为“厌恶风险”，对高科技产业支持相对较弱。近期部分城市楼市抬头迹象，也凸显一些信贷资金可能“好钢没有用在刀刃上”，而资本市场注册制改革将成为金融资源优化配置的重要手段。

李湛认为，创业板改革并试点注册制将进一步提升资本市场对实体经济的服务能力和效率，有助于完善直接融资体系和提升股权融资规模，降低宏观杠杆率水平，增强企业应对风险挑战的能力。

“看门人”当立，全链条压实压严风控责任

从科创板到创业板，注册制改革还在“进行时”，远未到“完成时”。

不少业界人士认为，在注册制改革中，市场化准入须辅以强化监管，要对各类违法行为举起“大棒”，否则注册制改革的成效、进程都将受到影响。

一方面，在前端环节打造“阳光化”IPO。《经济参考报》记者从深交所了解到，注册制下，交易所实行公开透明的审核机制和程序。

“审核过程中，实行全程可追溯的电子化留痕审核，发行人和中介机构来访实施预约制度，与审核人员沟通来访全程录音录像。”深交所相关负