本期投资提示：

根据联赢激光、泽达易盛基本面及同行业可比公司对比的综合分析，我们预期联赢激光发行价所在区间可能为：7.88元-8.45元，泽达易盛发行价所在区间可能为：19.61元-21.02元。中性预期情形下，联赢激光、泽达易盛预期发行价格区间中值口径下的单账户顶格获配资金分别是：科A为11.73万元、8.10万元，科B为10.89万元、7.83万元，科C为7.19万元、4.69万元。

AHP得分—联赢激光2.16分、泽达易盛2.35分，分别位于总分的33.6%、36.8%分位。联赢激光为国内领先的精密激光焊接设备及自动化解决方案供应商，产品广泛应用于动力电池、汽车制造等激光加工领域，2018年在激光焊接市场占有率约为10%，处于行业前列。公司建立了完善的研发体系，掌握具有自主知识产权且技术水平领先的激光焊接核心技术，自主研发的多波长激光同轴复合焊接技术达到国际领先水平，目前已积累了包括宁德时代、国轩高科、比亚迪等在内的下游优质客户。泽达易盛布局中药农业全产业链信息化服务，以新一代信息技术为核心，为客户提供医药流通、医药生产、医疗、农业等行业的信息化解决方案。在医药流通息化领域，公司与多个省市地方政府、电信运营商、医药流通企业和食药监管部门建立了良好的合作关系。在工信部公布的2017年中国医药百强榜中的50家中药企业中有12家企业应用了公司产品和技术服务。

考虑流动性溢价因素后联赢激光、泽达易盛AHP得分分别为2.16分、2.35分，分别位于总分的33.6%、36.8%分位，分别位于科创板同行业上市新股的中下游水平。

预期联赢激光、泽达易盛首发PE估值分别约为33倍-35倍、19倍-21倍。联赢激光是国内领先的精密激光焊接设备及自动化解决方案供应商。考虑到联赢激光营收绝对规模偏小、报告期内归母净利复合增速为负、研发投入及占比低于同行可比均值，亦面临下游动力电池行业波动、经营活动产生的现金流量净额为负值等风险因素，同时其考虑流动性溢价水平后AHP得分在科创板同行业上市新股中位于中下游。综合考虑，预期联赢激光2019年归母净利润对应的发行摊薄PE值区间为32.71倍-35.08倍，对应的发行总市值区间为23.6亿元-25.3亿元，对应的预期发行价格区间为7.88元-8.45元。

泽达易盛布局中药农业全产业链信息化服务，具有行业竞争优势，但公司营收绝对规模偏小、研发投入及占比显著低于同行可比均值，亦面临市场竞争加剧、依赖单一大客户等风险因素，同时其考虑流动性溢价水平后AHP得分在科创板同行业上市新股中位于中下游。综合考虑，预期泽达易盛2019年归母净利润对应的发行摊薄PE值区间为19.50倍-20.90倍，对应的发行总市值区间为16.3亿元-17.5亿元，对应的预期发行价格区间为19.61元-21.02元。

风险提示：（1）报价上：需警惕高报剔除和低价无效风险。（2）公司基本面：需警惕联赢激光下游动力电池行业波动、技术和产品升级迭代、税收优惠占当期利润总额过高、经营活动产生的现金流量净额为负值等风险；需警惕泽达易盛市场竞争加剧、依赖单一大客户、关联交易、毛利率波动等风险。