台湾“兴柜转上柜”是新三板“创新层转精选层”的合理对标。对比全球资本市场中比较成熟的几个市场，台湾兴柜转上柜的制度框架与新三板创新层转板精选层最为接近：（1）两者都属于同一个交易所的较低层次转板到较高层次；（2）都对挂牌时间有硬性要求。

只有挂牌满12个月的创新层公司有资格进入精选层，上柜股票必须强制在兴柜挂牌满6个月；（3）两者都以公开发行作为必要条件。创新层公司需要向不特定投资者公开发行后才能进入精选层，台湾兴柜股票转上柜也需要公开发行。

台湾兴柜转上柜具有显著的事件效应。研究台湾兴柜转上柜的事件效应，可以得到三条经验：（1）大部分超额收益在事件日之前将提前兑现；（2）股票转板后大概率将下跌；（3）一旦转板失败，股价将快速回落。超额收益提前兑现的情况在新三板同样存在。

应适当拉长投资区间，做事件间投资，而不要做单事件投机。建议选择中间事件，如筹备日或辅导备案日，在事件发生的第二天买入公司股票，等候下一个事件卖出。

若以筹备日收盘价买入，辅导备案日收盘价卖出，未辅导备案的公司持有到5月22日，则28家样本公司当中有18家公司已辅导备案，其中17家公司将获得正收益，仅有一家公司小幅下跌1%；未辅导备案的10家公司当中7家收益为正，3家为负。

如果以两个事件日的间隔长度计算日收益，则每家样本公司的平均日收益为1.2%，年化收益约为435%。

若以辅导备案日收盘价买入，辅导验收日收盘价卖出，未辅导备案的公司持有到5月22日，则52家样本公司当中有16家已辅导验收，其中14家公司将获得正收益，2家公司为负收益；未辅导验收的36家公司当中28家收益为正，8家为负。如果以两个事件日的间隔长度计算日收益，则每家样本公司的平均日收益为0.28%，年化收益约为81%。

不要在辅导验收后买入，警惕精选层挂牌后的下跌风险。根据台湾市场的经验，转板成功反而意味着上涨行情的结束，因为当兴柜公司转入高等级市场交易，先期进入的投机资金争相退出，使得转板后的股价持续下降。加之拟精选层公司在辅导验收后很快提交申报材料并停牌，较台湾兴柜转上柜额外增加了停牌无法交易的风险。

应选择转板概率高的公司。建议在精选层事件驱动策略中，优先考虑上一年营业收入超过5亿，净利润超过5000万的新三板公司。如果公司只满足一项条件，或不满足条件，则应结合公司研发能力、行业地位综合考虑。若公司营收规模较小，盈利能力较差，且不具备独特技术能力，则不应纳入投资范围。