【事项】
国家统计局公布2020年4月PMI数据。4月官方制造业PMI、非制造业商务活动指数和综合PMI分别录得50.8%、53.2%和53.4%。
财新网公布2020年4月制造业PMI数据。4月财新制造业PMI录得49.4%
【评论】
海外冲击导致制造业景气度复苏力度微弱。尽管4月官方制造业PMI依然守住荣枯线上方，但景气度较上月下降1.2个百分点。从企业规模看，大、中型企业PMI较上月分别下降1.5和1.3个百分点，小型企业PMI则逆势上升0.1个百分点。从结构看，除产成品库存和供应商配送时间外，其余分项均较前值不同程度下降。其中，新出口订单、进口和积压订单降幅居前，而产成品库存因需求下降而增加以及供应商配送时间被动延长也并不能视为积极的信号。综合判断，新冠肺炎疫情在境外持续蔓延对国内经济景气度复苏形成了明显的制约。而财新4月制造业PMI则再度跌破荣枯线，较统计局指标更加悲观，只是较前值下降幅度略小于官方数据。总体而言，尽管全国范围内复工复产已接近尾声，但疫情对需求端的冲击显然是个更加复杂的往复过程。因此，生产端景气度出现波动在所难免。目前，制造业的景气程度依然较差，元气恢复仍需假以时日。
相对于制造业，非制造业商务活动指数的复苏力度明显更强。随着国内各大城市应急响应等级逐渐下调，非制造业景气程度将迎来更为有力的反弹。
