金融市场流动性：

货币市场方面，本周资金仍然较为宽松，周三定向降准正式实施，1年MLF如期下调20BP。全周来看，资金累计净回笼1000亿，R007均值收于1.52%，较上周均值下降1.90BP，DR007均值收于1.42%，较上周均值上升1.80BP。债券市场，本周收益率短端市场继续受益于市场流动性的宽松，期限利差持续走陡。国债10-1Y利差走阔3BP至133BP，国开债10-1Y利差走阔5bp至159BP。

股票市场流动性：

本周股市流动性回升。具体来说，资金流入方面，新发基金（股票+混合）149亿（前值38亿），北上资金累计净流入300亿（92亿）。资金流出方面，融资余额流出1亿（前值3亿），产业资本净减持59亿（前值-42亿），IPO发行37亿（前值33亿）。

值得关注的是本月以来北上资金持续大幅净流入，截至4月17日，北上资金4月累计净流入459亿（2020年累计净流入280亿）。从行业流向看，4月以来北上资金流入前三名主要是食品饮料、电子、医药生物，流出前三名主要是公用事业、休闲服务。个股方面，近7天北上资金净买入最多的前三只股票分别是贵州茅台、宁德时代、美的集团；净卖出最多的三只股票分别是中国平安、海尔智家、紫光国微；海外市场：

本周美元兑人民币中间价均值为7.05，上周均值7.06,3月均值为7.01，2月均值为6.99。CFETS人民币汇率指数4月17日收于94.2，上周为94.4，3月平均为94.2，2月平均为92.9。美债方面，本周长端收益率和短端收益率较上周双双下降。

风险提示：政策监管超预期的风险。本报告主要是在目前政策环境下对股市流动性的判断，若未来政策监管超预期调整，则对股市流动性可能需要进一步判断分析。