本周（2020.04.13-04.17）上证综指上涨1.5%，涨41.86点，收至2838.49点。沪深300涨1.87%，中证500涨2.11%，创业板指涨3.64%。自四月初以来，市场连续小幅上扬。

对于2020年的A股行情，《2020年展望：底部抬升，波动加大（20200105）》认为：“自2019年初形成的低点将会是未来几年的低点，未来几年市场底部逐步抬升的可能性较大；2020年是波动上行的一年，重点关注3月和9月前后，上半年调整的压力要大于下半年”。《压力位之下的反弹，二季度调整为主（20200329）》认为：“二季度市场以调整为主，上证综指调整空间有限，需重点关注创业板指数是否会出现超跌”。从技术分析角度，我们对股市的观点如下：

本周上证综指继续小幅上涨，周线接近云层下端。在前期的报告中，我们认为，上证综指上有周线云层的压力，下有沪深300指数周线云层的保护，主板在此区间内震荡。从中周期来看，3月或将成为下行的拐点。3月末4月初具有短期反弹的节点，但目前市场处于压力带之下，短期的反弹或成为调整的中继。《弱势反弹下的不确定性（20200412）》认为，“上证综指日线和周线仍处于云层之下，时间周期临近短期拐点。中期下行趋势中，弱势反弹不确定性在增强”。本周上证综指反弹但仍在周线云层和基准线的下方，随着时间周期的临近，短期趋势性反弹也将进入尾声。

创业板指数日线反弹触碰云层回落。《短期区间震荡行情（20200412）》

认为，“创业板指数的反弹是对前期大跌的修复”，“创业板在二季度的调整压力略大，但受到月线基准线的支撑，短期仍以反弹调整为主”。

《弱势反弹下的不确定性（20200412）》认为，“与主板相同，创业板指数的反弹具有较大的不确定性”。本周创业板指数日线在云层附近，周线仍在基准线和转换线之间，短期或将遇到较大阻力。

继续维持二季度市场以调整寻底为主的观点，创业板压力较大，整体缺乏趋势性机会。

风险提示

经济政策变动和黑天鹅事件使报告观点出现大的偏差。