利好因素：据外媒报道，美国总统特朗普表示，由于新冠病毒疫情导致能源需求骤降，以及沙特和俄罗斯之间爆发价格战，石油行业遭遇重创。他表示这对俄罗斯和沙特都非常不利。在他和两国领导人交谈后，预计沙特和俄罗斯将在“未来几天达成协议”。特朗普表示将尽快和石油行业高层会晤，商讨帮助该行业的可能途径。

在3月原油期货下跌55%这一历史最大月跌幅的基础上，原油市场自身也有反弹的内在动力。

在国内40美元底价的规则下，原油市场的波动对国内影响相对较小，对A股更多体现在投资者情绪的变化。

国内利好：近期，政治局会议指出，要加大宏观政策对冲力度，有效扩大内需。积极的财政政策要更加积极有为，稳健的货币政策要更加灵活适度，适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模，引导贷款市场利率下行。本周，OMO利率下降20个基点，可能会推动4月LPR利率下降。

不利因素：美国和欧洲疫情数据继续快速增加；美国最新首次申请失业金人数达到了创纪录的664.8万人，是前值的2倍，是1982年历史最高点（3月前）的10倍；疫情对国内的出口和服务业的负面影响还在持续；汇丰控股分红取消等意外风险。

继续坚持3月以来的波段操作，目前是反弹而不是反转，警惕全球经济衰退带来的就业、一季报业绩和意外等三大风险；配置：

1、市场情绪提升时，利好相对高风险偏好的品种，比如石油、半导体、5G等板块（反弹配置）；

2、受疫情影响较小和外围经济衰退影响小的行业，包括疫苗、创新药和医疗器械、刚需较强的有定价权的调味品等生活必需品、安全边际较大的可持续较高股息率公司（底仓配置）。