本周行业配置：
超配：农业（种子、鸡、猪）、建筑装饰、有色（黄金）、医药、交运（快递、航空）、电力
标配：机械、房地产、传媒、食品饮料、通信
低配：钢铁、煤炭、白色家电、零售、石化、汽车、银行、计算机、电子、非银、建材
行业配置上周表现：行业配置（考虑择时）继续强势，目前受β影响较大，短期策略开始降低β主攻α，目前仍保持中等仓位运行。截止上周超额收益水平为24.81%，累积收益为32.65%，收益大幅上升
估值：沪深300IAPE较为理性，估值处于合理范围内，短期受情绪影响有回落风险。上证IAPE在-1std至MA间持续震荡，预计进入平台振荡期。上证50IAPE在-1STD得到支撑，估值性价比较高预计将率先反弹。中小板估值已逼近+1STD，短期承受压力。PB/ROE架构显示短期做多窗口关闭，股息率YARDENI模型显示市场，市场整体尤其是上证50底部特征明显。
货币&利率：流动性继续得到增强，A股相对受影响程度较小，风险在于油价快速下行是否会打击美国页岩油垃圾债造成大面积违约进而影响整个市场的流动性。
上游：
OPEC+协议落空，最大风险在于低油价刺破美国石油行业次级债泡沫进而引发流动性风险。
煤炭需求仍然疲软，库存仍在走高
基础工业有色金属需求仍在走弱，黄金配置价值持续增加
中游：
钢铁基本面仍然趋弱，价格下行趋势延续
建材需求仍然未企稳，短期价格下行压力较大
电厂日耗煤数据开始持续反弹，煤炭低位望提升电厂利润
下游：
汽车景气度下行，板块已纳入逆周期调解预期，短期风险大于机会
疫情对医药行业整体刺激主要源于影响时长，病毒影响相对可控
疫情全球超预期扩散，看好医药板块的二次行情
看好种子、饲料行业年内表现。猪周期拉长，鸡周期继续磨底。
短期疫情影响食品饮料消费，估值开始逐渐回归理性。
