本周（2020.03.02-03.06）上证综指涨5.35%，涨154.21点，收至3034.51点。沪深300涨5.04%，中证500涨5.73%，创业板指涨5.86%。本周各大指数反弹接近前期新高。

对于2020年的A股行情，《2020年展望：底部抬升，波动加大（20200105）》认为：“自2019年初形成的低点将会是未来几年的低点，未来几年市场底部逐步抬升的可能性较大；2020年是波动上行的一年，重点关注3月和9月前后，上半年调整的压力要大于下半年”。从技术分析角度，我们对股市的观点如下：

主板指数高位波动。《上涨持续，震荡难免（20200223）》认为，“短期内各大指数积累了较大涨幅，上证50指数的日K线触碰云层下端，且上证综指和创业板指数的小周期拐点都在下周有所重叠。短期震荡难免，但调整并不会妨碍上涨的趋势，大级别的时间拐点我们建议关注3月份”。同时，《压制和保护（20200301）》认为，“压制和保护决定了未来较长一段时间内上证综指将进入波动区间”。本周上证综指受到云层支撑而反弹，但反弹至今又受到了日线的压制，我们仍将维持这些观点，上证综指、沪深300和上证50指数仍会以震荡为主。

创业板仍有上行空间，但更需关注时间周期。《压制和保护（20200301）》认为，“创业板指数的日线、周线均处于基准线和云层之上，下跌或会考验日线云层和周线基准线能否形成保护，1800-1900点将形成支撑。从时间周期来看，我们仍认为3月底4月初是重要时间节点”。短期内，以创业板指为主的指数波动加大，月K线进入云层，仍然具有上行空间。在空间上需要重点关注两点：创业板指和中小板指数月度级别的落后线距离云层相对较近，触碰云层后或有回落可能；中小板指和创业板指数的月K线分别离云层领先2还有9.1%和19.2%的空间。同时，更为重要的是从时间周期，目前离我们前期提示的3月底4月初的还有2周的时间。短期内，我们认为市场或将面临微妙的变局。

风险提示

经济政策变动和黑天鹅事件使报告观点出现大的偏差。