本报告导读：证监会核发2020年第7批新股有3家，其中贝仕达克值得跟踪。

摘要：

证监会核发2020年第7批新股共3家：第7批核准发行的公司共3家，分别为贝仕达克（智能控制器、智能产品制造商）、东岳硅材（聚硅氧烷产能全球前十的有机硅生产商）、和顺石油（地方特色的民营石油企业）。

我们认为本批值得跟踪的标的为：国内领先智能控制器、智能产品制造商——贝仕达克。根据招股说明书口径测算可知贝仕达克在全球电动工具及消费级电动工具智能控制器的市场份额分别为5.98%、8.78%。报告期内公司营收三年复合增速为24.86%，归母净利润的三年复合增速为82.51%，2019年智能控制器销售额占主营收的83.15%，智能产品占比16.85%。营收和利润的快速增长主要来自于下游行业快速发展，产品市场需求旺盛，智能控制器应用范围扩大，汽车及家电市场规模较大并且发展较为稳定，而智能家居等细分行业贡献高景气度，有利于智能控制器的发展。同时，除了与第一大客户TTI的合作之外，公司积极扩展Wireless、捷和电机等优质客户，服务对象持续扩大，另外公司具有快速反应能力，以研发能力为基准根据客户需求进行定制化产品，有利于与客户维持良好的合作关系，为公司的未来经营提供保障。

2月第4周深次新股随大盘下跌：深次新股（399678.SZ）在2月第4周开于1153.86，2月第4周收于1052.13，下降8.82%，次新股指数（884189.WI）下降8.72%，次新股跟随大盘普跌。近两周有2家新股开板，平均开板涨幅153.67%，较上批有所下降。

国泰君安新股研究-次新股“值得重点跟踪”组合：我们会从每批上市的新股中依据成长性、稀缺性和商业模式等基本面指标筛选个股纳入国泰君安新股研究团队跟踪的次新股“值得重点跟踪”组合。2018年至今上市的新股中，我们认为值得重点跟踪的组合：迈瑞医疗（全球领先、国内第一的医疗器械龙头企业）、中贝通信（5G商用提速、国内通信网络建设第一梯队）、密尔克卫（危化品安全仓储和运输浪潮下的领军者）、药明康德（全球领先的新药研发全产业链服务平台，CRO、CDMO龙头企业）、鹏鼎控股（5G赋能、全球PCB龙头）、斯达半导（国内功率半导体龙头）。

风险提示:新股发行制度变化、次新股监管风险