川财观点

【钢铁】疫情影响下复工延后，钢价及厂库压力促使钢材供给持续收缩。受需求萎靡及市场情绪影响，近期建筑钢材价格延续颓势，年后以来螺纹钢均价持续下跌。需求端来看，春节假期第二周各地钢贸商已陆续复工，市场报价逐渐恢复，但实际需求受制于下游工地尚未开工基本空白，钢材现货市场仍呈现“有价无市”状态。从库存绝对水平来看，当前螺纹钢总库存已创有统计以来的峰值，巨大的既有库存对需求恢复后钢材价格的压力仍较大。整体来看，短期内建筑钢材需求恢复仍需时日，需求缺席的情况下市场情绪更多的被供给降幅及库存增速主导，建议持续关注相关产业数据变动。在钢价上，考虑到在经历连续两周的大幅降价后，年前冬储商家已大幅亏损，后续或有挺价行为，短期内建筑钢材价格回落或难以避免但降幅有望收窄。

【有色金属】在疫情影响钴盐原料运输，钴价持续上涨。近期新能源电池产业链陆续复工，虽然下游电池厂未完全开工，但陆续开工后，对上游原材料需求开始增加，而上游原料厂受疫情影响，原料运输受阻，供给短期内偏紧。下游加工企业开工未完全恢复，基本金属垒库持续。近期下游加工企业陆续开始复工，但开工率仍较低。库存维持高位，基本金属价格整体走弱。短期来看，基本金属需求受疫情影响下降，中长期主要关注基本金属基本面，其中，电解铝新增产能投产受阻，盈利能力有望持续。

【房地产】为配合防疫工作，近期多地售楼处依然处于关闭状态、人流管控继续实施。但政策端近期迎来边际改善，2月12-13日多地陆续出台支持房地产政策。从政策偏重的支持角度来看，多为地产开发的前端业务，可适当缓解房企资金面紧张的局面。受疫情的冲击，短期内行业基本面数据明显走弱，但不改行业发展的长期趋势及逻辑。

行业动态

【钢铁】据本周，全国主要钢材社会库存2143.25万吨，较上周增加251.58万吨，较上月增加959.9万吨；螺纹钢库存总量1133.45万吨。（我的钢铁网）

【非银金融】上交所将针对上市基金产品（包括ETF、LOF、分级基金），在原有不超过8个字节证券简称基础上，增加扩位证券简称。基金管理人可以为上交所上市基金申请增加扩位简称，扩位简称不得短于该基金短简称且不超过16个字节。（Wind）

【银行】截至2月18日，30家在华外资银行和大陆台资银行提供疫情防控及支持相关企业生产专项授信等贷款已超74亿元人民币，贷款在现行利率基础上普遍下调0.5-0.75个百分点。捐款超4350万元人民币，并捐赠医疗物资约79万件。（Wind）

【房地产】广州市住房公积金管理中心发布通知，受新冠肺炎疫情影响导致生产经营困难的企业，可申请降低缴存比例或缓缴住房公积金。受疫情影响未能按时还款，不纳入征信。（Wind）

公司要闻

中国平安（601381）：公司披露2019年年报，报告期内，公司归属于母公司股东的营运利润同比增长18.1%至1329.55亿元；净利润同比增长36.5%至1643.65亿元，归属于母公司股东的净利润同比增长39.1%至1494.07亿元。

鼎龙股份（300054）：公司披露2019年度业绩快报，报告期内，公司实现营业总收入11.73亿元，同比下降12.29%；营业利润1722.52万元，同比下降94.67%；利润总额4494.38万元，同比下降86.09%；归属于上市公司股东的净利润3868.39万元，同比下降86.80%。

风险提示：政策变化，经济增速变化，原材料价格变化。