全球新能源汽车销量至2030年将保持高速发展。2019年全球新能源汽车销量221.0万辆，同增9.5%，按照彭博预测到2025年全球新能源汽车销量达1100万辆，2030年达到3000万辆（相比2018年复合增速25.4%）。中国作为全球最大的新能源汽车市场，计划到2025年新能源车销量占市场比例为25%，假设2025年中国汽车销量3000万辆，则新能源车销量为750万辆；2030年新能源车销量占市场比例为40%，假设2030年中国整车销量3500万辆，则新能源车销量为1400万辆（对应2018年销量年复合增速23.8%）。

政策是新能源车市场中长期驱动力。对车企而言，处罚是推动新能源汽车的重要武器；对消费者而言，经济性带来购买新能源汽车意愿。各国家、地区拥有各自的新能源车目标，其中以欧洲的排放目标最为激进，处罚政策将推动各车企在2021年前加速推进新能源政策。若各车企保持2018年二氧化碳排放水平，在2021年欧洲销量前十的车企除丰田外都将被罚款10亿欧元以上，大额罚款推动车企的新能源车发展。激进的优惠政策使挪威成为全球新能源汽车市占率最高的国家，在挪威购买新能源汽车享受的税收优惠远高于其他国家。英国与挪威拥有类似的能源税收政策，若政府给予足够政策支持，英国将成下一个崛起的新能源汽车大国，英国对“道路零排放”的雄心是支持未来加码新能源汽车政策的基础。

2018-2020年全球新能源汽车政策有明显变化，增长驱动力开始分化。2020年中国新能源汽车补贴退坡政策有望边际改善，也发布了新的新能源车发展规划，对2025年和2030年提出了较高的销量目标，同时放开了电池白名单，新能源汽车市场也在不断市场化；在欧洲，为迎接未来苛刻的二氧化碳排放目标，以德国（2019年）为首的国家加码补贴政策；与此同时，英国（2018年）和中国一样降低了新能源补贴金额；在美国，2019年新草案计划提高新能源汽车补贴金额。

二氧化碳排放下降放缓和WLPT的实施给车企带来更大压力，2019年起全球整车巨头的新能源车计划明显加速。2016年开始欧盟二氧化碳排放量下降速度明显开始放缓，各车企距离2021年目标仍有明显差距；WLPT监测的二氧化碳排放值较NEDC更为实时和准确，使车企达到二氧化碳排放目标难度加大。各车企对2021年均有明确的二氧化碳排放目标，大量车企选择研发电动车平台。电动化平台是一个模块化的开发平台，通过模块化平台可以实现跨车型、跨级别、跨种类的开发。

风险提示：全球车市下行力度超预期，新能源车政策推广不及预期