本周市场经历了先抑后扬的深度回调与强势反弹。

面对这种波动，我们认为：2685点的底部区间确立后，2700点以下核心资产安全边际很高。节后，在疫情冲击与央行释放流动性等措施对冲下，市场整体走出先抑后扬态势。未来随着疫情对经济的影响逐步显现，市场虽然仍然将会出现较大波动。但是只要把握三大方向，那么享受A股长牛可期。

一是有自身长期发展逻辑的医药行业。医药行业将受益于中国老龄化趋势的加速，对于创新药、生物药、保健品，需求大且持久。

二是国家着力发展，又有中期动力的新兴产业。如受益于5G的推广和应用的相关行业。如TMT等相关产业，包括电子、通信、计算机等行业。而且受益于远程办公需求，当前相应科技股涨幅靠前。

三是普通行业中的龙头标的。如家电中的核心龙头，格力电器、美的集团，银行中的招商银行，一些夕阳行业中的龙头标的表现也很优秀，照样是核心资产，如建材行业中的海螺水泥、东方雨虹等。这些传统行业，在此次疫情中受到的冲击最大，但是每一次的外部冲击，最终的结果是使得行业中有竞争力的龙头地位更加稳固。未来这些标的虽然可能由于疫情对相应行业冲击的显现而出现回调，却也是布局这些龙头的绝佳机会。

从目前疫情对市场的冲击来看，这些核心资产是能够经受得住考验的。由这些核心资产构成的组合，正在越来越呈现出美股的特征：每一次的下跌，都是买入的绝佳机会。慢牛长牛，轮廓明显。

此外，以外资为代表的市场长线资金对中国资本市场极其看好。其重点布局有着自身逻辑与长期发展空间的标的，受此次疫情冲击的影响很小。节后至今北上资金连续流入近300亿元，显示国际资金对于中国资本市场的坚定看好。

投资策略：总体而言，我们认为只要牢牢把握这三个方向，就能很好地享受中国A股的长期牛市。从行业上，我们认为有长线逻辑的医药、电子、计算机仍然值得布局，一些错杀的优质标的，如深南电路、生益科技、沪电股份、兆易创新、顺网科技、用友网络、中科曙光、捷成股份、游族网络、中科曙光等都值得关注。此外，各个行业龙头，这次超跌反应过度的，也值得关注，如家电板块的格力电器、地产行业的万科、化工板块的万华化学、华鲁恒升、新能源领域的当升科技、建材领域的东方雨虹、机械领域的杰克股份、家居领域的江山欧派等，都值得关注。最后，受疫情影响较小的互联网、线上购物等板块，也值得阶段性布局。

风险提示：疫情持续时间超预期。