优惠贷款支持抗疫，税费优惠减负经济

2月7日，财政部一连发布多项政策，支持抗击新冠病毒肺炎疫情，旨在通过税费减免和优惠贷款支持为相关企业降低成本，助力抗击疫情与经济恢复。对名单企业执行贷款利率优惠和财政贴息，使之满足实际贷款利率低于1.6%。另一方面，通过对重点企业给予抵扣、增值税留抵返还和免收运输企业增值税，延长受疫情影响的行业最长结转时间，减免交运、生活服务行业增值税和民航发展基金为相关行业减负，降低成本。

持续宽松可期，政策层面无忧

2月7日，在支持疫情防控相关财税政策、缓解小微企业融资难融资贵发布会上，央行副行长潘功胜在回答美国国际市场新闻社记者的问题中表示：“金融市场、货币市场利率变化会影响LPR预期，现在市场预期下次中期借贷便利操作的中标利率和2月20日公布的LPR，也会有较大概率下行。”这样的表态既在市场的预期以内，同时结合他在本次发布会上的其他发言内容也可以给出市场货币政策或将进一步宽松的推测。春节以后，央行开展了1.7万亿的逆回购操作，向市场传递加大逆周期调节、稳定市场预期的信号。从市场运行情况看，股市、汇市经过2月3日的调整后，在上周剩下的交易日内均展现出明显的反弹走势，这显示出市场对于更多的对于政策积极应对的良好回应。展望后市，短期经济影响仍然受到疫情的影响，所以政策总体仍将持续趋暖，市场的关注点将回到经济影响与物价水平上来，这也是后续需要关注的风险点。

投资策略

从宏观经济政策来看，我们预期宏观经济政策将继续保持宽松的环境，逆周期调节的力度将进一步增大。

从投资策略上来看，在大幅度上涨之后，市场可能进入一个震荡阶段。从当前市场来看，计算机中的云计算、芯片中的半导体、新能源汽车、医疗信息化等方向仍然是持续占优的主导方向。

风险提示：新冠肺炎持续超预期、经济下滑超预期、政策执行不及预期