事件：

前周A股市场冲高回落、大幅震荡，全周上证指数下跌3.22%，创业板指下跌0.25%，医药、电子板块涨幅居前。

投资要点：

五部委发布《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》

2月1日，人民银行、财政部、银保监会、证监会、外汇局联合发布了《五部委联合发布的《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》，《通知》提出保持流动性合理充裕：通过公开市场操作、常备借贷便利、再贷款、再贴现等多种货币政策工具，提供充足流动性，保持金融市场流动性合理充裕。直接涉及资本市场的措施，包括适当放宽资本市场相关业务办理时限，减免疫情严重地区公司上市等部分费用，灵活妥善调整企业信息披露等监管事项等。这次五部委联合发布通知，充分体现了金融系统坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，积极主动作为的坚定态度；也是金融系统各部门加强政策协调和工作协同，促进形成联防联控合力的具体行动。

证监会表示资本市场改革推出的“深改12条”是从资本市场长远发展考虑的，涉及深层次的体制机制改革，旨在完善资本市场基础制度，提升市场功能，提高市场效率，增强內在稳定性。这些改革是根本性、系统性的改革，会利好整个资本市场，给市场参与各方带来更多机遇。因此，推进改革的方向和决心不会因为疫情带来的暂时困难而改变。

2月3日央行将开展1.2万亿元公开市场操作投放流动性

为维护疫情防控特殊时期银行体系流动性合理充裕和货币市场平稳运行，2月3日中国人民银行将开展1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金，确保流动性充足供应，银行体系整体流动性比去年同期多9000亿元。过去来看，央行往往在节假日前增加投放，以确保跨节资金充裕，节假日后流动性通常不再紧张，投放量便会减少；同时单次逆回购操作多在千亿级别。但这次由于假期的延长，叠加疫情的发生导致市场风险偏好受到明显影响，外围指数已有所反应，开市后市场需要政策支持来稳定市场。后期央行是否续作、续作多少还需看当时的疫情发展，因此这个投放只能算短期利好，后续还要跟踪是否有进一步宽松的货币政策出台。

局部结构性行情仍将延续

由于受新型冠状病毒疫情扩散、全球经济增长负面预期等负面因素影响，春节长假期间，全球金融市场普遍走弱A50下跌7.04%，恒生指数下跌5.86%，道琼斯指数下跌3.19%。我们预计开盘后疫情发展给大盘带来不确定性，投资者风险偏好下降，A股市场将大幅低开消化利空因素，本次疫情对经济的冲击将集中在一季度，后续投资者紧密跟踪疫情发展情况及国家积极财政、货币政策的出台。

行业、主题短期可关注：1、受新型冠状病毒疫情影响的生物疫苗板块以及医疗信息化板块；2、当前景气度较高的网络传媒、游戏、在线教育等传媒消费板块；3、维稳预期下低估值蓝筹如金融、煤炭等板块。大盘企稳后中期关注：4、国产替代背景下TMT国产基础软硬件板块及线上办公系统；5、蛋白质产业链；6、受地缘政治波动影响的军工板块。

风险提示：

市场大幅波动风险。