本周流动性周报主要结论如下：

央行逆回购操作3000亿，资金价格普遍下行：上周央行逆回购操作3000亿，无逆回购到期，无MLF操作，无MLF到期；上上周央行无逆回购操作，无逆回购到期，MLF操作2000亿，无MLF到期。上周SHIBOR（3个月）收于3.037%，上升1.70BP；银行间同业拆借（1天/7天）收于2.02%/2.91%，分别变动-73/-27BP；银行间质押式回购利率（1天/7天）收于2.01%/2.50%，分别变动-77/-52BP；AAA+同业存单到期收益率（1个月/3个月/6个月）收于2.42%/2.98%/3.00%，分别变动-15BP/-10BP/-10BP。上周3A企业债到期收益率（3年/5年/7年）收于3.50%/3.81%/3.98%，较前一周分别变动-8.81/-8.57/-5.07BP。上周中短票据到期收益率（1年/3年/5年）收于3.26%/3.50%/3.81%，较前一周分别变动-4.71/-7.60/-6.25BP。上周末国债到期收益率（1年/5年/10年）为2.63%/2.98%/3.19%，较前一周分别变动-5.83/-9.73/-7.55BP。

上周核发2家IPO批文，科创板2家企业IPO注册通过：上周证监会核准2家IPO批文，未公布募集金额，科创板2企业IPO注册通过；上上周证监会核准1家IPO批文，未公布募集金额，科创板0企业IPO注册通过。以成立日计，上周共有8只普通股票型+偏股/平衡混合型+灵活配置型基金发行，共计44.46亿份；上上周发行份额为58.73亿份。

产业资本净减持102.75亿，北上资金流入规模回升：上周产业资本增持6.85亿元，减持109.60亿元，净减持102.75亿元；上上周产业资本增持18.07亿元，减持86.59亿元，净减持68.51亿元。上周沪股通流出资金9.92亿，深股通流入资金67.39亿，合计流入57.47亿。上上周沪股通流出资金10.9亿，深股通流入资金28.81亿，合计流入17.91亿。

市场活跃度方面：上周融资融券余额为9,686.87亿，占A股流通市值2.15%；上上周融资融券余额为9,669.40亿，占A股流通市值2.16%。上周全A成交额2.01万亿，日均4027.00亿，截至11月22日，融资买入额占比8.5%；上上周全A成交额1.88万亿，日均3766.21亿，截至11月15日，融资买入额占比9.2%。

其他我们重点关注的指标里：截至2019年11月22日，11月并购重组计划上市14家（其中通过11家，未通过3家），通过率78.57%；10月并购重组计划上市14（其中通过12，未通过2家），通过率85.71%。

风险提示：货币政策偏紧，宏观经济下行风险，海外不确定性升级。