上周,南下资金净流入量14.0亿元,环比变化-54.7元,2019年以来的周平均净流入41.9亿元。2019年以来,南下资金累计净流入1719.3亿元,同比涨幅为82.1%,占去年全年净流入的186.0%。上周南下资金买入成交额为194.7亿元,日均59.0亿元,环比变化-20.2亿元,2019年以来的日平均买入成交额为49.9亿元。卖出成交额为180.7亿元,日均36.1亿元,环比变化-9.2亿元,2019年的日平均卖出成交额为41.2亿元。买入卖出比为1.1左右。

从活跃个股资金流向来看,南下资金主要流入房地产、医疗保健、日常消费、公用事业、信息技术。非日常消费、能源、金融业出现净流出。工业、原材料、通信服务未见明显变化。

上周,北上资金净流入量35.0亿元人民币,环比变化-61.0亿元,2019年以来的周平均净流入为48.3亿元。2019年以来,北上资金累计净流入2027.6亿元,同比变化-8.8%,占去年全年净流入的68.9%。上周北上资金日均净流入7.0亿元,环比变化-12.2亿元,2019年以来的日平均净流入为9.6亿元。上周北上资金买入成交额为837.4亿元,日均167.5亿元,环比变化-29.5亿元,2019年以来的日平均买入成交额为214.1亿元。卖出成交额为802.4亿元,日均160.5亿元,较前期变化-17.3亿元,2019年以来的日平均卖出成交额为204.6亿元。买入卖出比为1.0。

从活跃个股资金流向来看,北上资金继续流入可选消费、材料、日常消费、公用事业。工业、金融、房地产、医疗保健、信息技术出现小幅净流出。能源、电信服务未见明显变化。

我们认为,由于美中贸易谈判表明希望达成“第一阶段”协议,外部逆风有所减弱,但谈判在初步共识之上是否能达成协议仍然不确定。我们认为,大规模协议仍然是困难的,第一阶段的协议可能只是停止战火,而不是长期的解决方案。随着更多的协议细节浮出水面,市场的乐观情绪也可能会减弱。美联储本周将再次降息,延续近来全球货币量化宽松潮。同时关注11月中APEC会议及香港即将进行的区议员选举情况。