【盘面综述】

上周A股呈现缩量震荡并小幅反弹的走势，两市的日均成交额仅3600多亿元。指数上看，上证50、沪深300、中证500和创业板指上周的涨跌幅分别为0.13%、0.71%、0.66%和1.62%。从行业来看，亮眼的三季报业绩叠加猪肉价格的继续上行令农林牧渔行业指数一枝独秀，除此之外龙头股业绩高增长的电子以及估值有优势的银行、地产等均有不俗表现。陆股通北上资金净流入的节奏在进入10月之后与9月相比有明显放缓，上周累计净流入35亿元，甚至不及9月中下旬时一天的流入额。

增长承压不断得到验证，关注重要会议后的政策走向。国家统计局最新公布的数据显示，1-9月份全国规模以上工业企业实现利润总额45933.5亿元，同比下降2.1%，降幅比1-8月份扩大0.4个百分点，主要受制造业利润下滑幅度加大拖累；1-9月规模以上工业企业营业收入增速从1-8月的4.7%进一步下滑了0.2个百分点，营收利润率5.91%，较去年同期降低0.41个百分点，差距也较1-8月有所拉大。9月开始国内经济下行压力加大的预期正在不断得到数据端的验证。而政策方面10月28日至10月31日十九届四中全将在北京召开，未来改革力度继续加大带来的活力释放将是提振市场信心的重要因素，可以积极关注本次会议中超预期的领域。

中共中央政治局集体学习区块链技术，体现了对科技创新的高度重视。10月24日中共中央政治局就区块链技术发展现状和趋势进行第十八次集体学习，中共中央总书记习近平在主持学习时强调，区块链技术的集成应用在新的技术革新和产业变革中起着重要作用。十九届届中央政治局的历次集体学习中，大数据、人工智能、媒体融合、金融科技和区块链等前沿领域都曾被单独作为主题进行学习，体现了我国政府目前对科技创新的高度重视。

本周是三季报披露的最高峰，也是重要会议的召开期，市场参与者大多会选择等待业绩变化趋势与政策走向的明确再做抉择，因此我们预计本周市场仍然会维持指数震荡整理+局部结构性行情轮番表现的状态，同时政治局学习引发区块链技术周末的热议有助于主题博弈型资金的活跃。投资建议上，可以利用三季报披露期进行持仓的调整，向业绩增长稳健同时估值未被透支的公司聚焦，行业方面科技类成长、必需消费以及银行地产等可以均衡配置，主题方面预计区块链技术会是最大焦点。