川财周观点

川财医药生物板块下跌0.55%，板块表现在所有行业指数中位列倒数第2位。本周医药板块表现显著弱于大盘，流动性不济是主因，骨科耗材等细分领域回调明显。我们继续看好行业高景气度持续的医药外包优质企业、产品具有竞争优势的特色原料药企业以及受益于进口替代及集中度提升的骨科耗材领域的头部标的，相关公司：凯莱英（002821）、普洛药业（000739）、泰格医药（300347）、富祥股份（300497）、健康元（600380）、大博医疗（002901）等。从估值来看，截至10月27日，以TTM整体法（剔除负值）计算，医药行业整体市盈率32.85倍，处于历史相对低位。医药生物相对于整体A股剔除金融行业的溢价率为64.99%。

市场综述

本周医药板块下跌1.04%，跑输大盘1.75%；医药生物行业三级子行业涨跌互现，其中化学制剂涨幅最大，医疗服务跌幅最大。个股方面，周涨幅榜前3位分别为吉药控股（25.72%）、景峰医药（20.42%）、丰原药业（15.83%）；周跌幅榜前3位为迪安诊断（-16.90%）、凯利泰（-15.90%）、大博医疗（-14.78%）。

本周大宗交易交易金额上升，大宗交易折价率上升。本周医药生物行业有9家公司总计发生18笔大宗交易，交易总额5.17亿元，同比上周2.96亿元上升75%；平均折价7.80%，同比上周4.97%上升2.83个百分点。

行业动态

10月24日，国家医保局发布《关于印发疾病诊断相关分组（DRG）付费国家试点技术规范和分组方案的通知》。《分组方案》要求，全国统一使用医保疾病诊断和手术操作、医疗服务项目、药品、医用耗材、医保结算清单等5项信息业务编码标准。（国家医保局）

公司动态

富祥股份（300497）：10月25日晚，公司发布2019年第三季度报告，前三季度实现营业收入9.67亿元，同比增长8.36%；归属上市公司股东的净利润2.16亿元，同比增长25.09%；扣非后归属上市公司股东的净利润2.09亿元，同比增长22.09%。第三季度实现营业收入3.75亿元，同比增长38.49%，归属上市公司股东的净利润1.02亿元，同比增长150.24%，扣非后归属上市公司股东的净利润2.09亿元，同比增长22.09%。

风险提示：仿制药一致性评价推进不及预期，医药政策推进不及预期。