投资要点

一周行业表现：上涨0.55%，行业排名8/28

传媒板块指数上涨0.55%，上证指数上涨0.57%，深圳成分指数上涨1.33%，创业板指数上涨1.62%。本周传媒板块涨幅前五:华谊嘉信(47.73%)、暴风集团(15.68%)、共达电声(10.04%)、光线传媒(7.10%)、引力传媒(6.35%);板块涨幅后五:聚力文化(-8.41%)、星辉娱乐(-10.03%)、美盛文化(-10.48%)、艾格拉斯(-14.92%)、印纪退(-40%)。

行业动态

互联网：10月23日，合肥本源量子计算科技有限责任公司创始人郭国平在接受采访时透露，在各方支持下，争取在2020年底推出中国首台自主知识产权的量子计算原型机，它将包含6个比特超导量子芯片，随时随地可以网络访问。郭国平称，IBM在2016年发布了一台5个量子位的机器。“希望我们能在2020年推出6位的量子计算机，大家能看得见，摸得着。”

教育：新东方领投的AI教育公司MobLab宣布其与美国AndrewNikou基金会（“ANF”）达成战略合作并获投千万。据称，新的投资和战略合作，将充分提升MobLab产品的落地能力，并扩展MobLab平台在全球、尤其在中国市场的辐射能力，为更多学生提供个性化和定制化的教育服务，并建立非认知能力，包括性格、学习习惯和素养能力衡量和培养的行业标杆。该项投资和捐赠还将用于全球学龄前儿童性格成长和行为的分析研究、性格发展、个性化教育等。研究成果将直接应用到国内外各类早幼教、素质教育机构。

广电：10月23日，广电总局发布关于运城市广播电视台、云南广播电视台违规问题的通报，通报指出，按照2019年播出机构和频道频率换发《广播电视播出机构许可证》和《广播电视频道许可证》工作的总体部署，总局自年初开始对全国地级以上播出机构开展了全面普查监看（听）。经过两轮集中督办整改，绝大多数被发现违规的播出机构已在规定时间内按要求进行了整改。但也有个别播出机构对违规问题整改态度不端正，长时间不落实整改或整改后又出现反弹。

目前从三季报前瞻表现来看，出版、游戏、新媒体等细分板块业绩相对稳健，且有超预期可能，影视、院线则预将于明年1季度开始改善。其中，游戏仍是今年投资机会的主旋律，版号常态化环境下，重点游戏个股重磅产品陆续如期上线，今年业绩具备较强确定性；明年版号政策延续，总量继续管控，行业集中度有望继续提升，利好手游大厂。而5G云游戏概念有望于明年阶段性落地，有望推动游戏行业估值上修。出版行业整体受政策监管波动影响小，区域经营格局稳固，分红率相对稳健且较高，若市场风险偏好下降，属于配置性价比较高的板块。广电新媒体领域，4K超高清视频行业受政策推动，OTTTV和IPTV运营商有望持续享受渗透率提升的过程，内容大屏化播映预将成为主流趋势。广告营销领域，梯媒广告、互联网广告行业临近年底，广告主投放预算有望迎来相对低基数回暖，核心渠道有望受益，广告营销或是边际变化最显著的细分领域。

投资建议

游戏：继续推荐完美世界、三七互娱、吉比特；影视：推荐光线传媒、欢瑞世纪、芒果超媒；营销：短期重点关注传媒行业10月金股分众传媒。

风险提示

行业竞争加剧；政策监管变化；宏观经济风险。