科创板新股申购策略之十七:昊海生科和致远互联报价策略:估值区间67.78%-68.1%分位理性选择
时间:2019-10-17 00:00:00来自:申万宏源字号:T  T

本期投资提示:

从入围角度出发,此次两只新股的建议申报价格区间分别为:昊海生科:89.23元-89.27元;致远互联:49.43元-49.46元,即整体上位于估值区间67.78%-68.1%分位。若选择区间较高分位,建议第一时间申报!同时,需要警惕入围价格区间收窄带来的剔除风险。

我们将持续跟踪市场博弈环境等因素,如建议申报价格有调整,将及时发布更新报告,敬请关注!

中性预期情形下,昊海生科、致远互联三类配售对象的网下配售比例分别是:科A为0.1423%、0.1815%;科B为0.1209%、0.1667%;科C为0.0969%、0.1078%。对应的预期价格区间下限口径下的单账户顶格获配资金分别是:科A为25.40万元、17.94万元;科B为21.57万元、16.48万元;科C为17.29万元、10.66万元。

AHP分值——昊海生科3.565分、致远互联3.150分,分别位于总分的57%、50%分位。昊海生科在眼科、整形美容与创面护理、骨科和防粘连及止血四个主要业务领域具备行业领先优势,目前为国内第一大眼科粘弹剂生产商及国际人工晶状体知名生产商之一,国内第二大外用重组人表皮生长因子生产商以及知名国产玻尿酸生产商之一,以及国内第一大手术防粘连剂生产商以及主要的医用胶原蛋白海绵生产商之一。2017年公司销售人工晶状体以数量计约占中国人工晶状体30%的市场份额,视光材料已获中国、美国、英国等全球70个国家认可,目前已构建了从原料制备、光学设计、创新工艺研发到规模化生产和专业市场营销的人工晶状体全产业链。公司的玻尿酸产品“海薇”、“娇兰”为国产玻尿酸皮肤填充剂知名品牌。昊海生科是国内领先的协同管理软件提供商,自主研发出了领先的协同管理平台V5,并打造了面向中小企业组织的A6产品、面向中大型企业和集团性企业组织的A8产品,以及面向政府组织及事业单位的G6产品。目前公司提供的协同管理软件产品已应用于制造、建筑、能源及政府机构等众多行业和领域,主要客户包括中国建筑、中国医药集团、国家电力投资集团等国内外知名企业以及中国注册会计师协会、国家广电总局、贵州省人民政府等政府及事业单位。

风险提示:(1)报价上:需注意定价区间过度收窄带来的报价剔除风险。(2)公司基本面:

昊海生科须警惕医药行业监管政策变化、玻尿酸产品业绩下滑、并购标的业绩贡献占比较大及并购整合不及预期等风险;致远互联须警惕市场竞争加剧导致毛利率下降、技术迭代导致市场开拓不及预期等风险。

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