本期投资提示：

截止19年10月15日，744家创业板公司（共773家，披露率96%）以及443家中小板公司（占总数的940家的47%）披露了19Q3业绩预告。创业板19Q3业绩整体较去年同期小幅下降，剔除重组公司带来的外延增长外，业绩小幅上涨，次新股方面反而表现得较为乐观，整体较去年同期上涨超20%。中小板由于今年业绩预告披露规则的修改，中小板不再强制披露业绩预告。中小板本季度披露率不到50%。并且由于规则的修改，在已披露业绩预告的公司中，有接近半数的公司（204家，占比46%）业绩为负增长，因此同比环比数据来说存在一定的偏差，对整体板块不具备代表性，列示数据仅作为参考。

创业板：在19年Q3整体净利润基础数据中剔除金融板块。（1）结果显示：创业板2019年Q3整体净利润同比下降-2%。（2）从次新股和非次新股的角度来看：次新股我们定义为近1年内上市的公司，创业板中有41家公司是2018年9月30日之后上市的，我们单独统计分析得出这些次新股2019年Q3整体净利润同比增长24.5%；剩下的非次新股的公司2019年Q3整体净利润同比下降4.1%。

中小板：在19年Q3整体净利润基础数据中剔除金融板块。（1）结果显示：中小板2019年Q3整体净利润同比上涨5.1%。（2）从次新股和非次新股的角度来看：次新股我们定义为近1年内上市的公司，中小板中有24家公司是2018年9月30日之后上市的，我们单独统计分析得出这些次新股2019年Q3整体净利润同比下降24.1%；剩下的非次新股的公司2019年Q3整体净利润同比上升5.6%。

行业比较层面，创业板增速较好（超50%）的行业：其他建材（217%）、电源设备（87%）、农业综合（50%）；中小板增速较好（超50%）的行业：家用轻工（1055%）、计算机设备（488%）、畜禽养殖（353%）、白色家电（175%）、其他建材（130%）。

投资策略：PMI、消费、地产数据增长平稳，稳健消费持续推荐，外部环境继续波动，TMT整体行情仍在持续，但我们认为近期调整不可避免，外部环境转暖，美股大涨，带动中国行情，在此背景下，TMT方面：我们持续推荐会畅通讯、纳思达、苏大维格、北京君正、三利谱、至纯科技；次新股方面：3季报次新股方面业绩持续表现强劲，次新股高走后出现调整，我们认为个股值得买可继续关注；强基本面个股：我们持续推荐颐海国际，火锅板块进入消费旺季，跟踪的9月数据表现优异，同时A股的天味食品短期表现可期；教育板块将持续一个季度的真空期，我们认为职业教育仍然是大板块下的最优赛道，持续推荐中公教育，近日股价再创新高，外资也逐步关注。

中小公司覆盖且19Q3净利润同比增速在50%以上的公司：美吉姆（400%：18年完成并购早教龙头美吉姆，拓店带来盈利增长，预计19年新增125家）、（至纯科技（247%：

国内领先的高纯工艺系统设计、制造和安装企业，立足高纯工艺业务，享半导体快速发展东风）、会畅通讯（133%：云视频会议迎来红利期，以云视频技术赋能教育、医疗、智慧城市等细分垂直行业）、福斯特（72%：EVA龙头企业，主业集中在光伏封装材料，新材料业务初步贡献收入，2019年需求打开将带来后期增长）、视源股份（60%：研发驱动的电子产品设计公司。显示板卡和教育平板龙头地位稳固，扩展白电智控和教育整体解决方案贡献新增亮点）、纳斯达（51%：耗材及芯片业务稳健增长，利盟整合进展顺利，未来打印机布局目标成为世界第三，2019年开始非经常性因素影响降低，公司业务成长性将逐渐体现）

推荐标的：美吉姆、视源股份、中公教育、至纯科技、洁美科技、会畅通讯、福斯特、三利谱、纳思达