川财观点
【钢铁】供给端，近期螺纹钢产量止跌回升，钢价上涨带来的电炉开工率上升或是主要原因。需求端，建筑钢材终端需求在前期集中释放后有所下滑，考虑到此前需求较好主要是由于前期高温、雨水天气影响的终端需求延后释放及部分终端中秋节前补库，此次需求环比回落应属正常情况。上周《京津冀及周边地区2019-2020年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案（征求意见稿）》发布，在钢铁行业限产方面，行动方案要求实施差异化应急管理，生产工艺、污染治理水平、排放强度达到全国领先水平的A级企业在重污染期间可不采取减排措施，达到省内标杆水平的B级企业适当减少减排措施，届时差异化限产效果值得关注。
【基础化工】碳酸二甲酯：近期国内碳酸二甲酯运行较为稳定，主流成交价格向区间高位靠拢。成本端看，原料环氧丙烷小幅上涨，对碳酸二甲酯在成本面形成一定支撑。需求端看，下游延续刚需采购，聚碳酸酯方面需求占比较大，主流聚碳工厂招标价格上调。供给端看，工厂出货情况较好，部分工厂交付订单，场内库存低位。部分持货方存拉涨意愿，小幅上调报盘，但在下游需求量不变的情况下，存在一定推涨阻力。维生素：目前国内VA市场库存不多，贸易商多是按需采购为主。国内VA市场价格表现平稳。欧洲市场VA用户已经签订部分4季度订单，但市场成交一般。
【房地产】近期5年期以上LPR公布，为4.85％，保持不变。由于房贷基本挂钩5年期利率，所以当一年期利率降低后，房贷的利率并不会因此而下降，这表明现阶段货币政策主要是为了降低实体经济的融资成本，同时避免出现结构性风险。虽然现阶段货币政策偏向宽松，但房地产行业仍为结构性调整的重点领域。在房贷利率趋于平稳的情况下，预计今年四季度房地产销售市场大概率不会出现过热现象。中长期来看，杠杆可控、土储丰富、融资成本较低的优质大型房企一定程度上具备相对优势。
