川财观点

【钢铁】螺纹钢减产不及预期，旺季临近终端需求有望放量，我们认为近期废钢价格回落带来的电炉钢厂生产成本降低、电炉钢实际产能利用率回升原因之一。此外，唐山市公布《9月份大气污染防治管控方案》，据mysteel测算，9月1日-24日限产将日均影响铁水量5万吨，环比8月减少4万吨/天；考虑到后期伴随废钢价格下跌、电炉钢复产带来的供给增量及唐山限产放松，我们认为短期内钢铁供给端仍相对充足。需求端，螺纹钢社会库存降幅明显扩大，表观消费量小幅上升，旺季需求已有初步体现；9月旺季到来，前期被雨水、高温等不良天气压制的终端需求有望放量，后续需求端表现值得持续关注。

【基础化工】草甘膦：长江经济带7省市组织开展为期两年的“三磷”专项排查整治工作，目前地方自查工作已结束，据悉有六家草甘膦企业或面临停产整顿，涉及产能达31万吨，占2018年全行业产能的43%。短期四成产能关停，对草甘膦供应形成冲击，供给结构边际好转。维生素：近期国内VA市场偏弱整理为主，下游市场需求低迷，部分贸易商价格小幅松动。BASF德国工厂维生素A（100万IU）预计在11月恢复生产，但四季度和2020年一季度开工率将保持较低水平，2020年下半年将停产（扩建维生素A生产线）。

【房地产】2019年8月房企销售业绩表现较为疲软。根据克而瑞公布的数据，2019年8月百强房企合计实现销售金额7758亿元，与7月的销售金额相比基本持平，环比仅小幅上升了1.3%。和2019年6月破万亿的销售业绩相比，2019年7月和8月的百强房企销售金额均有明显下滑。预计2019年第三、四季度一些房企销售压力将会加大，不少房企将普遍加快推货甚至降价促销以推动年度销售规模保持增长。受调控政策影响，预计短期内房地产行业整体景气度还将持续走低。中长期来看，土储较为丰富、融资能力较强的优质大型房企一定程度上具备相对优势。

行业动态

【钢铁】进入下半年，国内钢铁产量仍保持较高增长，导致钢材市场持续低位震荡，淡季效应明显，部分地区钢铁企业主动限产维护钢材市场稳定。1、粗钢产量仍处于较高水平；2、钢材库存持续增长；3、钢材市场价格走低；4、铁矿石价格显著下降；部分区域钢铁企业主动减产。（中钢网）【基础化工】2019年1-7月份我国锦纶纤维进口量为65.36千吨，同比下滑26.07%，出口量为137.04千吨，同比下滑4.8%。（卓创资讯化工）

【房地产】中指院：8月全国100个城市中，69个城市新建住宅均价环比上涨，29个城市环比下跌，2个城市持平；其中，绍兴房价环比2.88%涨幅排名第一；兰州房价环比下降2.1%排名最后。（和讯网）

【金融】银保监会发文称，当前我国银行业和保险业运行稳健，风险总体可控，服务实体经济质效有效提升。前7个月用于实体经济的人民币贷款增加10.8万亿元，同比多增7798亿元。银行业不良贷款率总体稳定，持续整治金融市场乱象，风险由发散趋于收敛。前7个月共处罚银行保险机构1239家次、责任人1664人次，罚没款合计5.94亿元。（Wind）

公司要闻

中装建设（002822）：近日，公司连续中标多项重大工程项目，中标金额总计为人民币3.56亿元。

世茂股份（600823）：对与关联方合资设立的控股子公司上海煦都企业管理有限公司进行增资，增资后上海煦都企业管理有限公司的注册资本为人民币60亿元，形成共同投资的关联交易，关联交易金额为公司的出资金额人民币30.6亿元。

粤水电（002060）：公司收到广州公共资源交易中心的《中标通知书》，《中标通知书》确定公司为“2019年度肇庆市四会市迳口镇、德庆县九市镇、马圩镇垦造水田项目EPC总承包（第二十一批）”的中标单位，承包内容为招标文件所规定的发包内容，中标下浮率为0.566%，中标价为3,216.77万元。

风险提示：政策变化，经济增速变化，原材料价格变化。