金融市场流动性：

货币市场，资金面整体较为宽松，其中R与DR利差有所收窄，表明非银流动性出现一定程度改善。债券市场，一级市场，利率债发行量、净供给环比下滑，同业存单净融资额有所回升。二级市场，受海外事件影响，避险情绪升温，长债收益下行，曲线走平，国债10-1Y利差收窄5bp至49bp，国开债10-1Y利差收窄6bp至82bp。

股票市场流动性：

本周股市流动性略降，其中，北上资金从净流入转为净流出，全周累计净流出26亿，环比下滑85亿，融资余额环比下滑14亿，回落至2019年3月下旬的水平，产业资本持续净减持24亿。值得关注的是，7月A股市场合计净减持286亿，创2018年以来新高，同时，截止8月2日，2019年股票回购金额实施金额超1000亿元，创史上最强回购年份，逾600家公司已兑现回购计划，其中，回购金额排名前三的股票分别是美的集团（72.5亿）、伊利股份（57.9亿）、中国平安（50亿）。

海外市场：

本周美元兑人民币中间价均值为6.89，上周均值6.88，7月平均6.88，6月均值6.88。CFETS人民币汇率指数8月2日收于93.6，7月平均93.2，6月平均93.0。美债方面，长短端收益率双双回落。国债10-1Y的期限利差收窄至1bp，中美10Y国债之差走扩至123bp。

风险提示：政策监管超预期的风险。本报告主要是在目前政策环境下对股市流动性的判断，若未来政策监管超预期调整，则对股市流动性可能需要进一步判断分析。