周四,沪深两币小幅高开,开盘后在黄金股的带动下震荡攀升,三大股指一度涨逾1%;随后券商股集体跳水,午后指数尽数翻绿。隔夜风险资产大涨仅仅对相关板块有提振作用,题材股基本表现平淡,市场探底之路并没有结束。截止收盘,上证综指微涨0.08%,终结三连跌,近三日振幅不足1.3%;深证成指跌0.15%,创业板指涨0.25%。两市成交3485亿元,量能仍在地量徘徊。北向资金全天净流入24.36亿元,结束连续三日净流出;其中沪股通净流入18.23亿元。近期我们强调了弱势市场持续寻底的观点,近一阶段连续的走弱指数也验证了我们的判断。本周四指数冲高的背景来自于隔夜美联储主席鲍威尔偏鸽的演讲,但如同我们在《探底尚未结束》中所分析的,目前指数迭创新低,新一轮的探底之路已经开启,而周三指数虽然在创出新低之后,有所反弹,但并未形成有效的底部结构,所以指数向下动能仍旧未释放完成,即使有外因的影响,但由于市场对全A二季度盈利的担优,A股内生上涨动力出现问题,市场依然面临较大的抛压,事件性利好仅支持脉冲式上涨,探底之路还未结束。